Restant 'neutre' avec un objectif de cours de 85 euros sur Vallourec, Credit Suisse déclare tabler sur un EBITDA de 235 millions d'euros à l'approche de la publication des résultats de deuxième trimestre du groupe, attendus le 28 juillet après clôture.

Selon le bureau d'études, l'EBITDA devrait être soutenu par une croissance solide des volumes et de meilleurs taux d'utilisation. Le cash flow opérationnel pourrait toutefois se trouver négatif du fait de l'augmentation du BFR et la position de trésorerie nette du groupe pourrait se dégrader du fait notamment des investissements en cours.

L'analyste considère Vallourec comme l'un des dossiers de croissance les plus intéressants parmi ses pairs en Europe et que le géant français des tubes sans soudures dispose d'un des meilleurs portefeuilles de croissance sur le segment OCTG.

'La vigueur actuelle dans l'énergie tire la demande dans le segment OCTG. Les prix ont aussi régulièrement progressé depuis le début de l'année' note Credit Suisse, soulignant que l'action Vallourec suit les mouvements des prix de l'énergie.

Avec une valeur d'entreprise représentant sept fois l'EBITDA prévu en 2011, le bureau d'études estime que Vallourec offre un bon potentiel de progression avec ses projet de croissance dans les prochaines années.

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