Vallourec : bien orienté avec des propos d'analyste
Le 31 juillet 2019 à 15:26
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Vallourec prend 3,8% sur fond de propos favorables d'Oddo qui reste à 'achat' avec un objectif de cours rehaussé de 3,6 à 3,8 euros sur le titre, jugeant les semestriels du fabricant de tubes sans soudure 'de très bonne facture'.
'L'amélioration séquentielle a été significative sous l'impulsion principalement d'une forte contribution de la zone EA-MEA et du Brésil' indique l'analyste, pour qui toutefois 'l'élément probablement le plus marquant est la nette amélioration de free cash-flow'.
'Pour des investissements non quantifiés mais qui pourraient se situer à 60/70 millions, le groupe est confiant quant au rapide et élevé retour sur capitaux investis. Cela constituera un catalyseur supplémentaire', poursuit-il.
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Vallourec est un leader mondial de la fabrication de tubes sans soudure en acier et de produits tubulaires spécifiques destinés à des applications industrielles. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- fabrication de tubes (89,4%). Le CA par marché se ventile entre industries pétrolière, gazière et pétrochimique (81,7%), industries mécanique, automobile et de la construction (14,8%) et énergie électrique (3,5%) ;
- exploitations minière et forestière (7%) ;
- autres (3,6%).
La répartition géographique du CA (activité tubes) est la suivante : Europe (8,9%), Amérique du Nord (48,5%), Amérique du Sud (17,6%), Moyen Orient (13,4%), Asie (6,2%) et autres (5,4%).