Zurich (awp) - Le titre de l'assureur Zurich Insurance faisait du surplace mardi matin à la Bourse suisse. L'acquisition de OnePath Life, activité d'assurance-vie du groupe bancaire ANZ en Australie, annoncée la veille, semblait laisser les investisseurs de marbre. L'opération se chiffre à 2,85 mrd AUD (2,13 mrd CHF) et doit être finalisée d'ici fin 2018.

A 10h25, l'action Zurich Insurance était stable à 296,50 CHF dans un SMI en repli de 0,08%.

Le prix de la transaction comprend des commissions de réassurance initiales de 1 mrd AUD. Le rachat inclut des accords de distribution sur 20 ans avec ANZ, permettant d'accéder aux 6 mio de clients de la banque.

L'acquisition permettra de générer des flux de trésorerie, d'accroître la rentabilité des capitaux propres (ROE) et les versements aux actionnaires, estime l'assureur. Ce dernier cible un relèvement de l'objectif de ROE de quelque 50 pb dès 2019. La transaction devrait permettre d'augmenter les liquidités de 300 mio AUD ou 225 mio USD sur la période 2017-2019.

L'assureur zurichois ayant plusieurs fois fait valoir son intérêt pour ces activités, l'annonce du rachat n'est pas une surprise, ont commenté les analystes de Baader Helvea dans une note. Le prix payé est quant à lui "raisonnable" au vu des synergies et de la génération de liquidités.

Le courtier genevois a également rappelé que Zurich Insurance a récemment effectué des emplettes dans la région avec les rachats de l'assureur voyage Cover More fin 2016 pour 565 mio USD et des activités d'assurance vie de la banque Macquarie pour 307 mio USD en mars 2016. L'acquisition en Australie est donc conforme à la stratégie du groupe suisse.

La Banque cantonale de Zurich approuve, jugeant la transaction positive. Elle permettra d'améliorer nettement la position de marché en Australie ainsi que certains chiffres clés. Vontobel ajoute que la transaction permettra de générer des liquidités et de limiter la volatilité des futurs bénéfices.

Pour RBC Capital Markets, l'acquisition annoncée lundi soir "apporte une diversification supplémentaire aux résultats du groupe". Les fonds propres du Zurich demeureront solides, permettant une croissance du dividende ordinaire. Des rachats d'actions ne sont également pas exclus.

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