ZURICH INSURANCE GROUP LTD 
Les investisseurs sont attentifs. Après tout, c'est la flambée des prix de l'énergie, il y a deux ans, qui a contribué à faire grimper l'inflation et les taux d'intérêt à une échelle inégalée depuis des décennies.
Le Fonds monétaire international a décrit mardi un "scénario défavorable" dans lequel une escalade du conflit au Moyen-Orient entraînerait une hausse de 15 % des prix du pétrole et des coûts de transport, ce qui ferait grimper l'inflation mondiale d'environ 0,7 point de pourcentage.
Le resserrement de l'offre de pétrole et la hausse des prix ont été soutenus par le groupe de producteurs de pétrole de l'OPEP et d'autres grands producteurs de pétrole qui ont réduit leur production.
Morgan Stanley a relevé ses prévisions pour le troisième trimestre concernant le pétrole brut Brent de 4 dollars par baril, à 94 dollars. Les prix du pétrole devant rester élevés, nous examinons les retombées pour les marchés mondiaux.
1/ SURVEILLANCE DE L'INFLATION
Après que l'inflation américaine ait été plus élevée que prévu pour le troisième mois consécutif en mars, le spectre d'une hausse de l'inflation est revenu et les paris sur les réductions de taux d'intérêt ont été fortement revus à la baisse.
La baisse des prix de l'énergie a été l'un des principaux moteurs de la diminution des attentes en matière d'inflation ces derniers temps. La hausse des prix du pétrole est considérée comme une menace pour cette tendance.
Un indicateur clé des prévisions d'inflation à long terme dans la zone euro, qui suit généralement l'évolution du pétrole, a atteint mardi son niveau le plus élevé depuis décembre, à savoir 2,39 %. La Banque centrale européenne a un objectif d'inflation de 2 %.
Christine Lagarde, chef de la BCE, a déclaré mardi que les nouvelles turbulences au Moyen-Orient n'avaient eu jusqu'à présent que peu d'impact sur les prix des matières premières. Le pétrole, bien que proche de ses récents sommets, a légèrement baissé cette semaine.
Néanmoins, la BCE a déclaré qu'elle était "très attentive" à l'impact du pétrole, qui peut nuire à la croissance économique et stimuler l'inflation.
Guy Miller, stratège en chef du groupe Zurich Insurance, a déclaré que les économies peuvent survivre et que les producteurs sont raisonnablement satisfaits lorsque le pétrole se situe entre 75 et 95 dollars le baril.
"Mais si nous devions voir ce prix augmenter, alors, oui, ce serait une préoccupation à la fois du point de vue de la croissance et de l'inflation", a-t-il déclaré.
2/ ALLER VERS LES VALEURS DE L'ÉNERGIE
Les actions du secteur de l'énergie sont les grandes gagnantes de la hausse des prix du pétrole. L'indice pétrolier S&P 500 et les valeurs pétrolières et gazières européennes restent proches de leurs niveaux records.
Les valeurs pétrolières américaines ont bondi de près de 13 % depuis le début de l'année, surpassant le gain de 6 % de l'indice S&P 500.
Ed Yardeni, fondateur de Yardeni Research, a déclaré qu'une hausse du prix du Brent à 100 dollars dans les semaines à venir était possible, recommandant une position "surpondérée" sur les actions du secteur de l'énergie.
Le pétrole a dépassé les 100 dollars pour la dernière fois en 2022. Il a brièvement atteint environ 139 dollars après l'invasion de l'Ukraine par la Russie, son niveau le plus élevé depuis 2008.
"Je pense qu'il faut surpondérer l'énergie pour qu'elle serve au moins d'amortisseur dans votre portefeuille au cas où les prix du pétrole continueraient à augmenter", a déclaré M. Yardeni.
Emmanuel Cau, responsable de la stratégie des actions européennes chez Barclays, a surpondéré les actions européennes du secteur de l'énergie depuis octobre, affirmant que le secteur a tendance à bien se comporter dans les environnements inflationnistes et stagflationnistes.
En revanche, Kasper Elmgreen, directeur des investissements de Nordea, a déclaré qu'il était négatif à l'égard des actions du secteur de l'énergie parce que les coûts associés à la transition énergétique n'ont pas encore été correctement évalués.
"Elles (les entreprises du secteur de l'énergie) vont devoir supporter un fardeau beaucoup plus lourd pour parvenir à une consommation nette zéro, et cela ne se reflète pas dans le prix de l'action", a déclaré M. Elmgreen.
3/ UN DOLLAR ROBUSTE
L'année 2024 a démarré avec des prévisions de baisse du dollar en raison de l'affaiblissement de l'inflation et de la possibilité pour la Réserve fédérale de commencer à réduire ses taux d'intérêt.
Au lieu de cela, le billet vert a progressé de 4,7 % cette année, les paris sur la baisse des taux ayant été réduits.
La hausse des prix du pétrole pourrait alimenter la vigueur du dollar.
Bank of America a déclaré qu'elle restait négative à l'égard du dollar à moyen terme, mais que la hausse des prix du pétrole signifiait que la monnaie américaine présentait des "risques de hausse".
Cela exacerbe la pression sur les économies telles que le Japon qui luttent contre la faiblesse de leur monnaie, ce qui rend les traders nerveux quant à une éventuelle intervention pour soutenir un yen qui se trouve à son plus bas niveau depuis 34 ans.
"Le yen et l'euro verront leurs termes de l'échange se détériorer à mesure que les prix de l'énergie augmenteront. Cela signifie qu'ils seront plus faibles si les prix de l'énergie augmentent", a déclaré Colin Asher, économiste principal à la Mizuho Corporate Bank.
4/ UNE NOUVELLE DOULEUR POUR L'EMPLOI
Des prix du pétrole plus élevés pendant plus longtemps affecteront également de nombreuses économies de marché émergentes, telles que l'Inde et la Turquie, qui sont des importateurs nets de pétrole.
La roupie indienne a atteint un niveau record par rapport au dollar cette semaine.
Le prix du pétrole étant fixé en dollars, de nombreux importateurs sont également exposés à la hausse des prix provoquée par les fluctuations monétaires.
Même au Nigeria, le plus grand exportateur de pétrole d'Afrique, la chute du naira a affecté les caisses de l'État en raison du plafonnement des prix de l'essence à la pompe et de l'absence de raffinage local du pétrole.
