Les inquiétudes concernant l'autonomie de la Banxico, comme on appelle la Banque du Mexique, ont grimpé en flèche en mars après que Lopez Obrador ait révélé la hausse de 50 points de base du taux de la banque centrale quelques heures avant qu'elle ne devienne officielle.

Le président de gauche s'est ensuite excusé, disant qu'il pensait que la décision était déjà publique.

Néanmoins, cette gaffe a alimenté les inquiétudes concernant l'indépendance de la banque centrale qui ont fait surface fin 2021 lorsque Lopez Obrador a nommé Victoria Rodriguez, une fonctionnaire des finances peu connue, à la tête de Banxico après avoir écarté de manière inattendue son précédent candidat, l'ancien ministre des finances Arturo Herrera.

Pourtant, alors que Lopez Obrador a commencé à mettre en garde contre les risques que la hausse des coûts d'emprunt fait peser sur l'économie mexicaine, la banque centrale a présenté un front de plus en plus uni pour relever les taux malgré la détérioration des perspectives de croissance.

Le 23 juin, Banxico a approuvé à l'unanimité sa plus grande hausse de taux de l'histoire récente - une augmentation de 75 points de base qui reflète la décision de la Réserve fédérale américaine une semaine plus tôt - après des augmentations de 50 points de base lors de chacune de ses quatre réunions précédentes.

Le lendemain, Lopez Obrador a exhorté Banxico et d'autres banques centrales à trouver des moyens de maîtriser l'inflation autres que la hausse des taux pour épargner l'économie.

Mais la banque centrale, dont quatre des cinq membres du conseil d'administration ont été nommés par l'administration de Lopez Obrador, n'est pas susceptible d'être influencée par de telles remarques, ont déclaré à Reuters deux hauts fonctionnaires du gouvernement, sous couvert d'anonymat.

Les critiques du gouvernement sont d'accord.

"La banque agit en tant qu'autorité indépendante", a déclaré Ildefonso Guajardo, membre du Congrès du Parti révolutionnaire institutionnel (PRI), parti d'opposition centriste, et ancien ministre mexicain de l'économie. "Elle n'essaie pas de faire plaisir au président".

La banque centrale n'a pas répondu à une demande de commentaire pour savoir si elle serait influencée par les suggestions du président.

M. Guajardo a déclaré qu'il pensait qu'il était peu probable que Lopez Obrador interfère sérieusement avec l'indépendance de Banxico, car le président avait fini par comprendre que les pauvres du Mexique, sa principale base de soutien populaire, souffriraient le plus de l'instabilité financière.

Au lieu de cela, les recommandations de Lopez Obrador à Banxico visaient à communiquer à ses partisans que la douleur causée par la hausse des taux d'intérêt n'était pas de son fait, a déclaré Raul Feliz, économiste au groupe de réflexion CIDE à Mexico.

La banque centrale a tendance à ne pas répondre aux remarques de Lopez Obrador, bien que même Gerardo Esquivel, sans doute le membre du conseil d'administration le plus dovish choisi par le président, se soit opposé à lui publiquement.

PESO PUNCHY

Au cours de son administration, Lopez Obrador a maintes fois vanté la stabilité du peso mexicain, que les hausses de taux de Banxico ont contribué à soutenir.

Avec une inflation largement importée et proche d'un sommet de près de 8 % en 21 ans, un peso plus fort atténue les pressions sur les prix, selon M. Feliz. Lopez Obrador se gardera bien de mettre en péril cette situation à l'approche de l'élection présidentielle de 2024, a-t-il ajouté.

"Imaginez que nous arrivions aux élections avec un taux de change hors de contrôle et une inflation hors de contrôle", a déclaré M. Feliz.

Lopez Obrador a tellement dominé le gouvernement qu'un contrepoids traditionnel à la banque centrale, le ministère des finances, a été sapé, donnant sans doute plus d'autonomie à Banxico, a déclaré Patricia Terrazas, une législatrice de l'opposition et ancienne responsable de la commission des finances de la chambre basse du Congrès mexicain.

Des affrontements sur la politique ont conduit le premier ministre des finances de Lopez Obrador à démissionner à peine sept mois après son entrée en fonction. Deux ans plus tard, son remplaçant, Herrera, a été écarté pour diriger la banque centrale avant que le président ne le lâche pour Rodriguez.

Bien qu'elle n'ait pas d'expérience préalable de la banque centrale, Mme Rodriguez s'est appliquée avec professionnalisme, et l'indépendance de Banxico a passé "de nombreux tests", a déclaré M. Guajardo, le législateur du PRI.

En effet, les votes du conseil d'administration de Banxico sont de plus en plus unanimes à mesure qu'il intensifie ses efforts pour lutter contre l'inflation galopante.

Lorsque Banxico s'est lancé dans son cycle de resserrement actuel l'été dernier, il a annoncé six décisions de taux divisés d'affilée. Mais ses décisions ont été unanimes lors de deux des trois dernières hausses de taux, même si le président a poussé à une politique plus dovish.

"Ils comprennent la responsabilité qui incombe à la banque centrale", a déclaré Terrazas, du parti de centre-droit Action nationale. "Jusqu'à présent, la banque fait son travail".