Mais les économistes et les banquiers affirment que leurs solutions ne sont que des pansements mineurs comparés à l'impact des consommateurs surendettés sur l'économie brésilienne - et les créanciers eux-mêmes trouvent de nouvelles façons de renégocier les dettes en souffrance et d'éliminer cette surcharge des marchés du crédit.
Avec près de 70 millions de Brésiliens inscrits sur la liste noire de l'agence de crédit Serasa, qui doivent 290 milliards de reais (54,4 milliards de dollars), l'allègement de la dette est une politique intelligente dans une campagne présidentielle très serrée, avant le second tour du scrutin du 30 octobre. Lorsqu'un client est en retard sur un prêt ou un paiement, les créanciers peuvent demander des restrictions sur son profil de crédit si les efforts pour obtenir le paiement ont échoué.
L'ancien président de gauche Luiz Inacio Lula da Silva, qui a mené de justesse le vote du premier tour, propose une renégociation des dettes des consommateurs soutenue par le gouvernement. Selon ses conseillers, il se concentrerait d'abord sur les 95 milliards de reais de factures impayées accumulées par les familles gagnant jusqu'à 3 600 reais (676 $) par mois. Les étapes ultérieures se concentreraient sur les incitations à restructurer la dette bancaire, pour cette population.
Cherchant à lui voler la vedette, le président sortant de droite Jair Bolsonaro a annoncé un programme proposant une forte réduction des dettes bancaires. Mais la portée est bien plus modeste, s'appliquant à quelque 4 millions d'emprunteurs de la banque d'État Caixa Economica Federal, qui a estimé à environ 1 milliard de reais la restructuration.
"Cela ne changera pas grand-chose", a déclaré Eduardo Martins, partenaire de la société de restructuration du crédit à la consommation MGC Crediativos, qui estime le volume total des prêts non performants au Brésil à environ 1 trillion de reais, y compris les dettes bancaires, le crédit au détail, les factures de télécommunications et les services publics.
Martins est également sceptique quant à la facilité avec laquelle Lula pourrait amener les créanciers à la table des négociations : "Tout plan doit tenir compte du fait que 60 % de la dette a déjà été vendue à d'autres investisseurs, de sorte que les incitations données aux banques seraient inutiles."
Le marché secondaire brésilien des prêts non performants a connu une croissance spectaculaire ces dernières années, car la banque centrale a modifié la manière dont elle exige que les prêteurs constituent des provisions pour pertes et les gestionnaires d'actifs se sont davantage intéressés à ce segment.
Ils ont également eu plus à faire, car un ralentissement pendant la pandémie, suivi d'une inflation élevée et de hausses agressives des taux d'intérêt ont commencé à faire grimper les taux de délinquance et à mettre plus de familles sur la liste noire de Serasa.
Fabio Mentone, ancien cadre du garant des dépôts bancaires FGC, a déclaré que la restructuration de la dette des consommateurs est importante, mais qu'elle aura un effet limité si le Brésil ne peut pas améliorer les conditions économiques sous-jacentes, notamment l'inflation élevée, le chômage et les coûts d'emprunt.
"Si vous vous contentez de résoudre le problème du crédit maintenant mais que les taux d'intérêt restent élevés, vous aurez le même problème dans un court laps de temps", a-t-il déclaré.
LES MARCHÉS RESTENT OCCUPÉS
Pour sa part, le secteur privé est déjà en train de répartir et d'escompter la masse des portefeuilles de mauvais crédit, avec des entreprises spécialisées proposant des escomptes de plus de 90 % pour les anciens crédits en souffrance. Les créanciers d'origine, qui annulent souvent entièrement les dettes, hésitent à proposer de telles conditions directement aux emprunteurs, de peur que d'autres clients cessent de payer.
La société de restructuration Pantalica Partners estime qu'environ 115 milliards de reais de prêts non performants ont été vendus sur le marché secondaire brésilien rien que cette année - soit près de cinq fois plus qu'en 2019.
La majeure partie du volume est liée aux ventes de portefeuilles de prêts par les plus grandes banques de détail, les services publics et les détaillants du Brésil. Environ 37 milliards sont des ventes de dettes d'entreprises en défaut de paiement d'entreprises individuelles, comme des obligations.
Parmi les plus grands acquéreurs de portefeuilles cette année figurent des gestionnaires d'actifs et des sociétés de gestion de crédit tels que Jive, SPC, Cerberus, BRD, Quimera et Quadra. Intrum, l'un des plus grands gestionnaires de crédit d'Europe, a également ouvert une filiale au Brésil en 2020. La hausse des taux d'intérêt devrait augmenter les retards de paiement des prêts et faire croître le pool total d'actifs en difficulté.
Les plus grandes banques possèdent également des sociétés de gestion de crédit pour restructurer les dettes en souffrance, comme Recovery (détenue par Itau Unibanco Holding SA), Return (Banco Santander Brasil) et RCB Investimentos (contrôlée par Banco Bradesco SA).
Depuis la pandémie, de nombreux emprunteurs surchargés utilisent des sites Web spécialisés pour rembourser leurs dettes à un prix réduit sans avoir à négocier avec les représentants des créanciers. Toutes les sociétés spécialisées dans le recouvrement de créances, telles que Crediativos, ont leurs sites Web avec des propositions aux emprunteurs.
Sur le total des renégociations de dettes de Crediativos depuis la pandémie, par exemple, environ 70 % ont été effectuées par le biais du site Web. Une plus petite partie des clients utilise les centres d'appels.
La plupart des dettes qui conduisent Serasa à mettre les consommateurs brésiliens sur "liste noire" sont relativement petites - la valeur moyenne chez Serasa est de 1 215 reais (228 $) et ne sont généralement pas refinancées, mais remboursées avec une forte remise unique. Les retards dans les prêts plus importants tels que les hypothèques sont traités d'une manière différente, puisque ces prêts ont généralement une garantie.
Une grande vente aux enchères de prêts non performants doit être organisée dans les semaines à venir par Emgea, une société non financière contrôlée par la Caixa Economica Federal qui possède environ 60 milliards de reais de crédit auprès de particuliers et d'entreprises, généralement avec une certaine garantie. La plupart de ces crédits sont en souffrance depuis longtemps, certains ayant des arriérés de plus de 20 ans. La vente n'est pas liée au programme de la Caixa annoncé par Bolsonaro pour les petits emprunteurs.
Samuel Oliveira, fondateur de la société de conseil Northstone, a déclaré que les grands investisseurs internationaux en crédit en difficulté s'intéressent aux actifs d'Emgea et augmentent leurs achats de portefeuilles brésiliens. Contrairement aux cycles précédents de taux d'intérêt élevés, les familles brésiliennes sont plus endettées. Les niveaux d'endettement ont atteint des records en août, avec environ 80 % des familles utilisant le crédit, selon les données du secteur. Le volume de la dette a également augmenté. Les prêts hypothécaires, par exemple, qui représentaient 4 % du PIB en 2010, ont atteint 10 % du PIB l'année dernière.
(1 $ = 5,3284 reais)
