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Enquête-Records en vue pour les actions européennes en 2020

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27/11/2019 | 09:20

* Résultats détaillés de l'enquête: cpurl://apps.cp./cms/?pageId=stock-index-poll

par Danilo Masoni et Julien Ponthus

MILAN/LONDRES, 27 novembre (Reuters) - Le maintien de politiques monétaires accommodantes devrait continuer d'assurer un soutien ferme aux actions européennes en 2020 tandis qu'un éventuel accord commercial entre les Etats-Unis et la Chine et un Brexit sans désordre pourraient porter les grands indices de la région vers de nouveaux records.

Selon une enquête de Reuters auprès de plus de 20 gérants, stratèges et courtiers ces deux dernières semaines, le Stoxx 600 devrait inscrire un nouveau plus haut historique de 420 points d'ici à la fin de l'an prochain, ce qui implique une hausse de 2,8% par rapport à sa clôture de mardi (408,49 points).

Il pourrait toutefois rester proche de son niveau actuel jusqu'à la mi-2020.

"Les perspectives des actions européennes sont assez favorables pour les prochains trimestre. Le QE de la BCE a été relancé et les conditions financières sont globalement très accommodantes", explique Giuseppe Sersale, gérant de portefeuille d'Anthilia Capital Partners, en référence au programme d'assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne (BCE).

"Avec la Chine et les Etats-Unis qui s'acheminent vers un 'accord de phase un' et la diminution du risque de Brexit dur, la demande mondiale semble amorcer une remontée et les données macroéconomiques montrent des signes d'amélioration", ajoute-t-il.

L'indice Dax de la Bourse de Francfort, sensible aux tensions commerciales, devrait atteindre lui aussi un record d'ici à la fin 2020 avec une hausse estimée à 3,6% par rapport à son niveau actuel. L'EuroStoxx 50 de la zone euro, lui, devrait finir 2020 au plus haut depuis avril 2015.

Ces prévisions impliquent un net ralentissement de la croissance des grands indices boursiers européens après les performances à deux chiffres en vue pour 2019: le Stoxx 600 est attendu fin décembre à 405 points, soit en hausse de 20% sur l'ensemble de l'année, ce qui serait sa meilleure performance depuis 2009.

Le Dax et l'EuroStoxx 50, eux, sont attendus en hausse annuelle de 25% et 23% respectivement.

L'ampleur du rally de cette année expose en fait les actions européennes aux risques de déceptions sur le commerce et le Brexit, d'autant que les valorisations semblent un peu tendues par rapport aux moyennes historiques.

Philipp Lisibach, stratège de Credit Suisse International Wealth Management à Zurich, est ainsi neutre sur les actions européennes à un horizon de trois à six mois même s'il table sur une légère hausse pour l'ensemble de 2020.

"Les principaux risques sont une escalade de la guerre commerciale américaine avec la Chine et d'éventuels droits de douane américains sur l'automobile européenne. La croissance économique en Europe va rester molle en 2020 de notre point de vue", explique-t-il.

(Version française Marc Angrand)

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