La BOJ a déclaré la semaine dernière qu'elle achèterait une quantité illimitée d'obligations d'État à 10 ans à 0,25 % pour éviter que la hausse des rendements mondiaux ne fasse trop monter les coûts d'emprunt nationaux.
Le rendement de référence des JGB à 10 ans, qui a atteint son plus haut niveau en six ans ce mois-ci, a perdu un point de base à 0,215%. Il était tombé à un niveau aussi bas que 0,200 % plus tôt dans la journée.
La BOJ a déclaré n'avoir effectué aucun achat de la dette, car il n'y avait pas d'offres de vente.
Bien que les investisseurs n'aient pas voulu tester la ligne de 0,25 % de la BOJ, sa bataille avec les acteurs du marché est susceptible de se poursuivre, a déclaré Masaaki Kanno, économiste en chef chez Sony Financial Group et ancien fonctionnaire de la BOJ.
"Les investisseurs ont respecté le message de la BOJ et ils n'ont pas lancé de défi aujourd'hui, mais cette bataille sera longue", a déclaré M. Kanno.
"Avec la hausse des taux mondiaux, il pourrait être difficile de défendre le niveau actuel et la BOJ pourrait également devoir mener des opérations spéciales à plusieurs reprises. Dans ce cas, l'effet des achats illimités pourrait s'estomper."
Cette pression mondiale a été constatée ailleurs sur la courbe des taux obligataires lundi, avec des taux sur d'autres échéances en hausse.
Le cinq ans a grimpé de 0,5 point de base à 0,035 %, son plus haut niveau depuis décembre 2015. Le rendement du JGB à 20 ans a augmenté de 1,5 point de base à 0,670 %, son plus haut depuis novembre 2018.
Le rendement du JGB à 30 ans a augmenté de 1,5 point de base à 0,885 % et le rendement du JGB à 40 ans a augmenté de 1,5 point de base à 0,935 %.
Le rendement du JGB à deux ans est resté stable à moins 0,035 %. Les perspectives d'un resserrement accéléré de la politique américaine et les paris selon lesquels la BOJ devrait réduire sa politique monétaire ultra-libre ont envoyé les rendements de référence à 10 ans à 0,230 % la semaine dernière, le plus haut depuis 2016 et près du plafond implicite de 0,25 % que la BOJ fixe autour de son objectif de 0 %.
Les investisseurs s'attendaient à ce que la banque centrale propose d'acheter un montant illimité de JGB à 10 ans à un prix fixe, considéré comme l'option la plus puissante de la boîte à outils politique de la BOJ.
Le secrétaire en chef du cabinet japonais, Hirokazu Matsuno, a déclaré lundi que la banque centrale continuerait à faire des efforts pour accélérer l'inflation vers son objectif de 2 %.
"Les moyens spécifiques de politique monétaire relèvent de la compétence de la Banque du Japon. Nous espérons que la BOJ continuera à s'efforcer d'atteindre son objectif de prix", a déclaré Matsuno lors d'une conférence de presse.
L'offre spéciale d'achat d'obligations de la BOJ est sa deuxième depuis juillet 2018. La banque centrale a introduit cette mesure en 2016 pour assurer son objectif politique de guider le rendement autour de 0 %.
