Les 17 économistes interrogés du 12 au 16 décembre ont déclaré que la Banque nationale de Hongrie (NBH), qui a lancé un nouvel outil de dépôt rapide à un taux d'intérêt de 18 % à la mi-octobre pour soutenir le forint, laisserait son taux de base inchangé la semaine prochaine.
La NBH dévoilera également de nouvelles prévisions économiques mardi, qui, selon le gouverneur Gyorgy Matolcsy, montreront une inflation de 15 à 18 % l'année prochaine.
Les pressions inflationnistes ont été aggravées depuis que le Premier ministre Viktor Orban, sous la pression d'une pénurie d'approvisionnement, a supprimé un plafond d'un an sur les prix de détail des carburants.
Selon les économistes interrogés par Reuters, l'inflation moyenne en 2023 devrait s'élever à 18,7 %, soit 410 points de base de plus que cette année, ce qui serait de loin le taux le plus élevé de l'UE, d'après les dernières prévisions économiques de la Commission européenne.
Après une expansion de 5 % estimée pour 2022, la croissance économique devrait s'arrêter l'année prochaine, et une reprise de 2,5 % est prévue un an plus tard.
"Nous prévoyons maintenant que l'inflation atteindra un pic de 25 % (en glissement annuel) en décembre", ont déclaré les économistes de JP Morgan dans une note. "La suite est extrêmement incertaine.
"L'incertitude spécifique à la Hongrie vient de la monnaie, qui est susceptible de s'affaiblir en tendance en raison d'un important déficit de financement extérieur, mais qui pourrait le faire de manière agressive si les marchés perdaient confiance dans la capacité des autorités à rééquilibrer l'économie."
Le forint, l'unité la moins performante d'Europe centrale avec une perte de 9 % par rapport à l'euro cette année, a regagné un peu de terrain après que la Hongrie a conclu un accord de dernière minute avec l'UE pour éviter la perte du financement de la relance, évitant ainsi un coup dur pour sa monnaie et ses obligations.
Toutefois, les fonds ne devraient pas commencer à être versés avant avril prochain, alors qu'une augmentation des factures d'importation d'énergie de la Hongrie dans le contexte de la guerre dans l'Ukraine voisine exercera une pression supplémentaire sur les finances hongroises.
"Nous nous attendons à ce que la Banque nationale de Hongrie (NBH) maintienne sa politique, en maintenant le taux directeur effectif à 18 % jusqu'à la fin du premier trimestre de l'année 23", a déclaré Marek Drimal, économiste de la Société Générale.
"Dans l'ensemble, nous pensons que l'environnement de risque ne s'améliorera pas suffisamment pour que la NBH réduise son resserrement avant la fin du premier trimestre de 23.
Les économistes prévoient une inflation moyenne de 4,8 % en 2024, ce qui signifierait que la NBH manquerait sa fourchette d'objectifs de 2 % à 4 % pour la quatrième année consécutive.
