Les 12 économistes interrogés dans le cadre d'un sondage réalisé du 16 au 20 janvier ont déclaré que la Banque nationale de Hongrie (NBH), qui a lancé un nouvel outil de dépôt rapide à un taux d'intérêt de 18 % en octobre pour soutenir le forint, laisserait son taux de base inchangé la semaine prochaine. La banque adoptera une attitude attentiste même si le forint a enregistré des gains significatifs depuis le début de l'année, selon les analystes.

Le forint, qui a sous-performé ses pairs régionaux en 2022, s'est raffermi à 395,50 vendredi, en hausse par rapport aux niveaux d'environ 420 à la mi-décembre et d'environ 400 à la fin de 2022.

"Nous pensons que si l'EURHUF se maintient autour de 390, la NBH pourrait commencer à réduire l'écart entre le taux effectif de 18% et le taux directeur de 13% dès le premier trimestre, mais il est peu probable que des réductions du taux directeur soient envisageables avant septembre, compte tenu des risques de pressions inflationnistes persistantes", a déclaré Eszter Gargyan, analyste chez Citigroup, dans une note.

Les économistes interrogés par Reuters prévoient une inflation moyenne de 18,5 % en 2023, après que l'inflation moyenne de l'année dernière ait atteint 14,5 %, le taux le plus élevé depuis 25 ans. Même si les gains du forint pourraient atténuer les pressions inflationnistes, la croissance robuste des salaires et la forte réévaluation des prix par les entreprises continuent de poser des risques à la hausse.

"Les jours les plus sombres du forint sont peut-être passés, (mais) l'évaluation de la monnaie reste exceptionnellement fragile selon nous", a déclaré Peter Virovacz chez ING, ajoutant que le pic d'inflation était encore à venir.

Les pressions inflationnistes ont été aggravées en décembre après que le Premier ministre Viktor Orban, sous la pression d'une pénurie d'approvisionnement, a supprimé un plafond d'un an sur les prix de détail des carburants et a augmenté la taxe d'accise, ce qui a entraîné une flambée des prix de détail.

Alors que l'inflation annuelle est remontée à 24,5 % en décembre et pourrait encore augmenter en janvier, l'économie devrait stagner cette année, selon le sondage.

Les économistes prévoient une inflation moyenne de 5,1 % en 2024, ce qui signifierait que la NBH n'atteindrait pas son objectif de 2 % à 4 % pour la quatrième année consécutive.