Tous les économistes, sauf un, interrogés par Reuters entre le 10 janvier et le 1er février, s'attendaient à ce que la banque centrale maintienne le taux repo à 6,50 % à l'issue de sa réunion du 6 au 8 février.
"Il est peut-être trop tôt pour changer de position du point de vue de la signalisation, étant donné que l'inflation reste supérieure à l'objectif de 4 % et que le cycle de réduction des taux ne devrait commencer qu'à partir de juin/août", a déclaré Gaura Sen Gupta, économiste à l'IDFC First Bank.
"Par conséquent, nous nous attendons à ce que la RBI (Reserve Bank of India) maintienne le statu quo en ce qui concerne les taux d'intérêt et l'orientation de la politique monétaire.
La RBI a relevé son taux directeur de 250 points de base (pb) au total depuis mai 2022 pour lutter contre l'inflation galopante, mais l'a laissé inchangé depuis février 2023, les pressions sur les prix s'étant quelque peu atténuées. Depuis, l'inflation se maintient dans la partie supérieure de la fourchette de 2 % à 6 % qui lui a été assignée, bien au-delà de son objectif à moyen terme de 4 %.
"La solidité de l'économie et l'inflation toujours élevée suggèrent que la banque centrale ne sera pas pressée de réduire le taux de rachat", a déclaré Thamashi De Silva, économiste adjoint pour l'Inde chez Capital Economics.
"Et à la marge, la RBI préférera rester à l'écart avant et pendant les élections afin d'éviter que les inquiétudes concernant son indépendance ne s'enflamment.
Les élections nationales sont prévues pour le mois de mai de cette année.
L'inflation annuelle des prix de détail est passée de 5,55 % en novembre à 5,69 % en décembre. Bien que les chiffres globaux restent supérieurs à l'objectif de 4 %, l'inflation de base n'a cessé de diminuer, ce qui suscite l'espoir d'un changement d'orientation de la politique monétaire, qui deviendrait neutre.
Les acteurs du marché espèrent également un soulagement de la part de la RBI sur le front des liquidités, le déficit du système ayant atteint un niveau record en janvier.
La semaine dernière, le gouvernement du Premier ministre indien Narendra Modi a maintenu le cap de la consolidation fiscale dans son dernier budget avant les élections.
La politique budgétaire stricte du gouvernement pourrait permettre à la RBI d'envisager une politique légèrement plus souple et de fournir davantage de liquidités au cours des prochains mois, a déclaré vendredi Neeraj Gambhir, directeur de groupe et responsable de la trésorerie chez Axis Bank.
"Le budget serait perçu favorablement. Toutefois, comme il est peu probable qu'il modifie la trajectoire croissance-inflation à court terme, le comité de politique monétaire continuera à se concentrer sur son objectif d'aligner l'inflation sur la cible de 4 %", a déclaré Vivek Kumar, économiste chez QuantEco Research.
