L'application chinoise d'achat à bas prix PDD Holdings, la chaîne de magasins à un dollar MINISO Group et Luckin Coffee, où une boisson peut être achetée pour seulement 2 dollars, figurent parmi les principales participations de ces fonds spéculatifs.
Les sources des fonds et les documents déposés en bourse indiquent que certains fonds spéculatifs bénéficient de paris à contre-courant sur les consommateurs frugaux dans la deuxième économie mondiale, où la faible croissance a forcé les ménages à se serrer la ceinture.
Les actions de PDD et Luckin ont bondi de 46 % et 45 % respectivement cette année, tandis que les actions de Miniso ont plus que doublé, s'opposant à la baisse de 10 % de l'indice MSCI China.
Le fonds phare de First Beijing Investment Limited, basé à Hong Kong, a grimpé de 30 % au cours des dix premiers mois de l'année, en grande partie grâce à ses paris sur PDD et Luckin, selon des sources familières avec le portefeuille du fonds.
La société a acheté plus de 2 millions d'actions PDD depuis le deuxième trimestre 2023, ce qui en fait sa plus grande participation dans des sociétés cotées en bourse aux États-Unis, comme le montrent les déclarations trimestrielles 13F à la Securities and Exchange Commission (Commission des opérations de bourse des États-Unis).
Tairen Capital, un fonds spéculatif de 6 milliards de dollars géré par l'investisseur chevronné Larry Chen, compte également PDD parmi ses principales participations, les autres étant des valeurs technologiques américaines.
Il a encaissé des bénéfices sur les positions de PDD au cours du dernier trimestre, d'après les documents 13F. Le fonds a rapporté 12 % sur ses fonds au cours de l'année qui s'est achevée en octobre, d'après les sources.
Le ralentissement de l'économie chinoise a incité les consommateurs à moins dépenser et a forcé les entreprises nationales à rechercher la croissance à l'étranger.
PDD a été un précurseur sur le marché très concurrentiel du commerce électronique, avec un bénéfice net qui a grimpé de 85 % au premier semestre. Le géant de l'e-commerce à bas prix est devenu un indicateur de la tendance à la consommation en fonction du rapport qualité-prix, selon les analystes.
L'entreprise s'est lancée sur les marchés américains l'année dernière grâce à sa marque Temu et s'est rapidement étendue à d'autres pays, attirant ainsi les investisseurs intéressés par le thème de la mondialisation et de la diversification.
De même, Miniso a accéléré l'ouverture de magasins en dehors de la Chine tout en dégageant des bénéfices importants. Elle a ouvert son premier magasin phare à New York en mai.
Les entreprises chinoises qui se développent à l'étranger avec une forte gestion de la chaîne d'approvisionnement et des produits de valeur ont été populaires cette année, car les consommateurs sont devenus économes, a déclaré Andy Maynard, responsable des actions chez China Renaissance Securities.
M. Maynard a déclaré que PDD, en particulier, a conquis des parts de marché au niveau national et mondial, ce qui le rend "quelque peu défensif pour une entreprise chinoise".
Le fonds spéculatif WT Asset Managements, basé à Hong Kong, a augmenté de 5 % en octobre, selon des sources. Ce gain est dû au fait qu'il a complété ses positions dans PDD et ajouté Miniso au cours du troisième trimestre, comme le montrent les dépôts 13F.
First Beijing, Tairen et WT n'ont pas répondu aux demandes de commentaires.
En moyenne, les fonds d'actions long/short de la Grande Chine ont perdu 10 % depuis le début de l'année, tandis que les fonds d'actions long/short d'Asie ont baissé de 4 %, selon le fournisseur de données EurekaHedge.
