Les actions latino-américaines ont progressé de plus de 8 % cette année, surpassant de manière significative un indice plus large d'actions de marchés émergents qui a baissé de 29 %.

"L'investissement n'a pas particulièrement souffert par rapport à d'autres régions des marchés émergents et, par conséquent, l'Amérique latine ressemble à un investissement plus traditionnel sur les marchés émergents en ce moment", a déclaré Daniel Wood, gestionnaire de portefeuille de la dette des marchés émergents chez William Blair Investment Management.

Parmi les devises du LatAm, le real brésilien < BRBY,> est la meilleure performance cette année, en hausse d'environ 9%. Il a ajouté 3 % de gains supplémentaires après l'élection du président Luiz Inacio Lula da Silva, les investisseurs saluant l'atténuation des incertitudes politiques.

"Nous devrions nous attendre à une politique fiscale pragmatique avec juste une expansion modérée des dépenses publiques", a déclaré Silvio Cascione, directeur du Brésil chez Eurasia Group, ajoutant que Lula était susceptible d'inclure des choix favorables au marché dans son administration pour renforcer sa crédibilité auprès des investisseurs.

Graphique : Actions LatAm vs indice de référence EMRG -

La victoire de Lula sur Jair Bolsonaro aux élections présidentielles brésiliennes consolide une nouvelle "marée rose" en Amérique latine, la gauche gouvernant les principales économies de la région, du Mexique à l'Argentine.

Toutefois, les divisions politiques ont maintenu un "équilibre" dans les décisions politiques latino-américaines et empêché les réformes économiques d'être annulées, a déclaré M. Wood.

Alejo Czerwonko, directeur des investissements, marchés émergents des Amériques pour UBS Global Wealth Management, a déclaré qu'il s'attendait à ce que les marchés d'actions brésiliens, qui ont bondi de 11 % cette année, surpassent les autres marchés émergents en raison de facteurs tels que les prix élevés des matières premières, les valorisations attrayantes et la vulnérabilité relativement faible au resserrement des liquidités mondiales.

Même avec le bond des valorisations, les actions brésiliennes restent bon marché - les investisseurs de l'indice MSCI Brésil paient environ 6 dollars pour chaque dollar de bénéfices, contre près de 18 dollars au pic de 2020.

M. Czerwonko a déclaré qu'il privilégiait les producteurs de produits pétrochimiques et de matières premières d'envergure mondiale, les compagnies pétrolières nationales et les sociétés minières à faible coût qui bénéficient d'une source d'énergie plus propre, l'hydroélectricité.

Le développement respectueux de l'environnement est une priorité clé pour l'administration de Lula, avec des propositions comprenant la lutte contre la déforestation, la subvention de l'agriculture durable et la réforme du code fiscal brésilien pour introduire une économie verte.

M. Wood a déclaré qu'il aime les obligations brésiliennes en monnaie locale en raison de leurs rendements attrayants, et que la décision de la banque centrale brésilienne de commencer plus tôt à relever les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation a placé l'économie dans une position relativement forte.

(Rejoignez le FMV, un salon de discussion hébergé sur Refinitiv Messenger : https://refini.tv/33uoFoQ)