Au cours des 12 mois précédant novembre, l'indice américain des prix à la consommation a augmenté de 3,1% après avoir progressé de 3,2% en octobre, ce qui est conforme aux prévisions des économistes interrogés par Reuters. La hausse annuelle des prix à la consommation s'est ralentie depuis le pic de 9,1 % atteint en juin 2022.
"L'angoisse de l'inflation n'est plus d'actualité", a déclaré Madison Faller, stratège en investissement mondial chez J.P. Morgan Private Bank.
"Même si la dernière ligne droite vers les 2 % peut encore prendre un certain temps et être semée d'embûches, il semble clair que les pressions sur les prix s'atténuent."
Le rendement des obligations d'État allemandes à 10 ans, la référence de la zone euro, était en baisse de 4,5 points de base (pb) à 2,22 %. Il a atteint 2,166% jeudi, son plus bas niveau depuis le 6 avril, avant de remonter à 2,286% vendredi, après que les données sur la masse salariale américaine aient ralenti le récent rallye obligataire.
Les prix des obligations évoluent inversement aux rendements.
La croissance des salaires britanniques a connu son plus fort ralentissement depuis près de deux ans, selon les données officielles publiées mardi, entraînant une baisse de 12,5 points de base des rendements britanniques à 10 ans, à 3,955%.
"En résumé, les données sur le salaire hebdomadaire moyen ont peut-être été plus faibles, mais les résultats antérieurs ont eu tendance à être révisés à la hausse, et d'autres indicateurs de la croissance des salaires sont encore solides", a déclaré George Buckley, économiste chez Nomura.
D'autres données ont montré que les prix de gros allemands ont chuté de 3,6 % en novembre par rapport à l'année dernière, tandis que le moral des investisseurs allemands s'est amélioré en décembre.
POLITIQUE DE LA BANQUE CENTRALE
Les investisseurs se préparent maintenant à deux jours chargés en réunions de politique des banques centrales. La décision de la Réserve fédérale sur les taux est attendue mercredi en fin de journée, tandis que la Banque centrale européenne et la Banque d'Angleterre annonceront leur politique jeudi.
Les analystes prévoient des taux inchangés pour les trois banques centrales et une contre-réaction prudente face à la récente révision à la baisse des taux directeurs de la BCE.
"Le message clé que nous nous attendons à entendre de la part de la BCE est celui d'une confiance beaucoup plus grande dans le fait que le prochain mouvement des taux, lorsqu'il aura lieu, sera probablement plus bas", a déclaré Sandra Horsfield, économiste chez Investec.
"Mais nous prévoyons également un certain recul par rapport à l'ampleur et au calendrier des réductions de taux qui sont désormais pris en compte par les marchés", a ajouté Mme Horsfield.
Les marchés monétaires évaluent à 133 points de base les réductions de taux de la BCE en 2024, contre 150 points de base environ le 6 décembre. Ils prévoyaient des réductions de 80 points de base à la fin du mois de novembre.
Les marchés monétaires évaluent également à environ 50 % la probabilité d'une réduction en mars 2024, après l'avoir entièrement évaluée le 5 décembre.
Les investisseurs s'attendaient également à ce que la BCE profite de l'occasion pour mettre fin aux réinvestissements des obligations arrivant à échéance achetées dans le cadre du programme d'achat d'urgence en cas de pandémie (PEPP).
"Nous nous attendions depuis longtemps à ce que le Conseil des gouverneurs décide en décembre d'avancer la fin du réinvestissement du PEPP", a déclaré Citigroup dans une note de recherche.
"Nous nous en tenons à cette attente, même si nous pensons maintenant que sa mise en œuvre sera différée et progressive, plutôt qu'immédiate."
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a estimé que les réinvestissements du PEPP constituaient la première ligne de défense contre tout élargissement fondamentalement "injustifié" des écarts de rendement au sein de la zone euro, car la banque centrale peut les utiliser pour acheter les obligations souveraines des pays les plus endettés.
Le rendement à 10 ans de l'Italie, la référence pour la périphérie de la zone euro, était en baisse de 5,5 points de base à 4,003 %. L'écart entre les rendements italien et allemand à 10 ans - une mesure de la prime de risque demandée par les investisseurs pour détenir des obligations des pays les plus endettés - était de 177 points de base après avoir chuté à 170 points de base à la fin du mois de novembre. (Reportage de Stefano Rebaudo et Samuel Indyk, édition de David Evans et Aurora Ellis) ;))
