Alors que les Américains digèrent les festins de dinde et se dirigent vers les magasins, ils peuvent également se réjouir du fait que l'économie semble meilleure que ce que l'on craignait - avec des implications discutables pour les investisseurs qui recherchent un allègement des taux d'intérêt.
La récession dans le monde développé en 2023 semble être le consensus des économistes qui analysent l'année à venir - et avec elle, supposent-ils, la désinflation et le pic des taux d'intérêt. Les gestionnaires d'actifs vantent un retour aux obligations dépréciées en conséquence - même si les actions suscitent beaucoup moins d'enthousiasme dans cet environnement.
Et vendredi, les rendements du Trésor à 10 ans ont brièvement chuté à leur plus bas niveau depuis plus d'un mois.
Mais ce point de vue repose sur un ralentissement des économies au point de ramener l'inflation vers les objectifs de 2 %. Jusqu'à présent du moins, la plupart des chiffres économiques entrants sont moins sombres que prévu.
À en juger par les indices de surprise économique de Citi, les surprises globales aux États-Unis restent positives et le sont depuis septembre. Il en va de même pour la zone euro, la Chine et le monde en général, les surprises au Royaume-Uni étant les plus positives depuis avril.
Cela ne signifie pas que les économies ne ralentissent pas ou ne sont pas en récession, mais simplement que les données à ce jour indiquent que les prévisions du marché, et peut-être les prix, ont été trop négatifs dans l'ensemble.
Bien sûr, tout cela est dans le rétroviseur. Les signaux plus prospectifs des marchés sont implacablement sombres - l'inversion de la courbe des taux 2-10 ans aux États-Unis étant la plus négative depuis 22 ans et celle de l'Allemagne atteignant vendredi sa plus grande inversion depuis 30 ans.
Comme Thanksgiving sonne généralement la cloche de départ pour les décisions d'investissement de l'année suivante ainsi que la saison des ventes de vacances, les relevés des détaillants et les rabais associés seront cruciaux pour les banques centrales qui décideront quand elles pourront lever le pied l'année prochaine.
La toile de fond pour les détaillants n'était pas formidable.
Les travailleurs des sites Amazon à travers le monde, notamment aux États-Unis, en Allemagne et en France, devaient se mettre en grève le vendredi noir. La production des iPhones d'Apple, quant à elle, pourrait chuter d'au moins 30 % à l'usine Foxconn de Zhengzhou, après que les troubles des travailleurs liés aux restrictions du COVID aient perturbé les opérations.
Loin de resserrer la politique, les perturbations économiques en Chine dues aux fermetures du COVID et à l'effondrement du secteur de l'immobilier ont forcé la banque centrale vendredi à réduire le montant des liquidités que les banques doivent détenir comme réserves pour la deuxième fois cette année, libérant environ 500 milliards de yuans (69,8 milliards de dollars) de liquidités à long terme.
La People's Bank of China a déclaré qu'elle réduirait le ratio de réserves obligatoires pour les banques de 25 points de base. Plus tôt, elle a déclaré qu'elle proposerait des prêts bon marché aux sociétés financières pour l'achat d'obligations de promoteurs immobiliers en baisse.
Les actions de Shanghai se sont démarquées d'une session autrement baissière pour les bourses asiatiques vendredi, avec un yuan légèrement plus faible par rapport à un dollar largement stable. Les actions européennes et les contrats à terme de Wall street sont restés pratiquement inchangés. Les prix du pétrole étaient un peu plus élevés.
Les principaux développements qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de vendredi :
* Les résultats de la vente au détail du Black Friday
GRAPHIQUE : Gloom overdone ?
-https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akveqzxwmvr/One.PNG
GRAPHIQUE : Prévisions du Black Friday -
GRAPHIQUE : Flux de fonds obligataires mondiaux au cours de la semaine se terminant le 23 novembre - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwpkdrlmyvm/Global%20bond%20fund%20flows%20in%20the%20week%20ended%20Nov%2023.jpg
GRAPHIQUE : Agitation à l'usine Foxconn de Zhengzhou en Chine -
