Repousser ? Quel repli ? Le thème principal avant l'annonce de la Fed était que le président Jerome Powell allait certainement, totalement, absolument repousser le récent assouplissement rapide des conditions du marché étant donné que l'inflation était encore très élevée.

Au lieu de cela, Powell a semblé faire tout son possible pour faire le contraire. La toute première question de la nouvelle conférence l'invite à gronder les marchés, et il note que les conditions s'étaient beaucoup resserrées l'année dernière.

Si on lui donne une autre occasion, il dit qu'il n'est "pas particulièrement préoccupé" par les prix du marché, et plus tard "je ne vais pas essayer de persuader les gens qui ont une prévision différente" sur l'inflation et la politique.

Oui, il y a eu des mises en garde sur le fait qu'il est trop tôt pour crier victoire et que la politique devra être plus restrictive. Mais même à ce moment-là, il est resté blasé à propos d'une autre "paire de hausses", et a passé plus de temps à essayer son nouveau mot préféré "désinflation".

Une recherche en pdf de la conférence montre que désinflation ou désinflationniste a été utilisé 13 fois, contre deux fois lors de son événement de décembre. Certes, l'inflation des services n'a pas encore pris le virage, mais il s'attend à ce que cela se produise "assez rapidement".

Pour les marchés, c'est comme voler le dernier biscuit dans la boîte à biscuits, se faire prendre la main dans le sac et, au lieu d'une bonne fessée, recevoir un autre biscuit, avec du chocolat dessus.

Alors bien sûr, les Treasuries se sont redressés, les 10s perdant 9bp et les 2s 10bp dans le sillage de la conférence et un peu plus en Asie. Les prochaines cibles sont les planchers de janvier à 3,321 % et 4,04 %.

Les fonds fédéraux ont fait la fête en prévoyant de nouvelles baisses de taux, les fonds fédéraux étant vus à 4,40 % fin 2023 et à 3,0 % à la fin de 2024.

L'euro a bondi à un pic de 10 mois à 1,1034 $ et pourrait aller plus loin si la directrice de la BCE, Christine Lagarde, se montre aussi belliciste que tout le monde semble l'attendre après la réunion de politique générale d'aujourd'hui.

Le marché s'attend presque entièrement à une hausse de 50 points de base et à la promesse d'autres hausses à venir, bien qu'il soit remarquable que l'Euribor se soit redressé pendant la nuit pour impliquer des réductions plus importantes l'année prochaine.

La BCE devrait également révéler comment elle prévoit de réduire le stock d'obligations de plusieurs milliards d'euros dans son bilan.

De l'autre côté de la Manche, la Banque d'Angleterre est également vue en train de relever son taux d'intérêt de 50 points de base aujourd'hui, avec toutefois un risque extérieur de 25 points de base.

La conférence de presse suivante du gouverneur Andrew Bailey et de ses collègues risque d'être difficile, à supposer qu'ils puissent même s'y rendre compte de toutes les grèves.

Le FMI, et bien d'autres, prédisent une récession, mais l'inflation est à 10,5 % et la croissance des salaires est très élevée - bonne chance pour résoudre cette quadrature du cercle.

Pour Wall street, c'est un jour de bénéfices massifs et Meta a aidé pendant la nuit en annonçant un rachat de 40 milliards de dollars qui a fait grimper ses actions de 18 %.

Les sociétés de soins de santé BristolMeyers-Squibb Co, Eli Lilly and Co et Merck & Co doivent publier leurs résultats avant le début des négociations à Wall street.

Le tiercé gagnant d'Apple Inc, Amazon.com et Alphabet Inc est attendu après la cloche.

Principaux développements qui pourraient influencer les marchés jeudi :

- La décision sur les taux de la BoE est à 1200 GMT et la BCE à 1315 GMT. Le gouverneur de la BoE, M. Bailey, s'adresse aux journalistes à 1230 GMT et le président de la BCE, M. Lagarde, à 1345 GMT.