L’escalade des tensions entre les Etats-Unis et la Corée du Nord marque le retour de l’aversion au risque sur les marchés boursiers. Cela se traduit concrètement par une explosion passagère du VIX, qui a spectaculairement progressé de plus de 50% en seulement trois jours. Il convient néanmoins de souligner que celui-ci reste à des niveaux encore modérés compte tenu des stress passés.
Evolution historique du VIX – source : Bloomberg
Malgré l’essor des crypto-monnaies, qui peuvent naturellement s’imposer comme des valeurs refuges alternatives, il n’en demeure pas moins que les actifs traditionnels, plus tangibles, conservent leur attractivité en ces périodes tourmentées. Force est de reconnaitre que l’utilisation des métaux précieux au sein des stratégies de couverture n’est pas prête de se démoder.
Il convient par ailleurs de souligner la bonne performance de l’ensemble du compartiment des métaux rares depuis le début de l’année, alors que cette dernière peut jusqu’à présent se caractériser par une embellie généralisée des marchés actions. A l’instar des multiples records inscrits à Wall Street, amenant le S&P500 et le Dow Jones à progresser respectivement de 10% et 11% depuis le premier janvier, il appert que les acheteurs d’or, d’argent, ou bien de platine, n’ont pas à être contrariés puisqu’ils détiennent une performance annuelle de respectivement 12%, 7,5% et 9% sur ces différents actifs. A titre de comparaison, le CAC40 et le DAX30 gagnent environ 5% sur la même période. Ainsi, outre le fait d’être relativement intéressant, détenir des métaux précieux constitue surtout de solides opportunités en cas de mouvements de panique épisodiques pour protéger son exposition aux actions.
Evolution du cours de l’or en dollar, données hebdomadaires – source : Zonebourse
Evolution du cours de l’argent en dollar, données hebdomadaires – source : Zonebourse
Evolution du cours du platine en dollar, données hebdomadaires – source : Zonebourse
Graphiquement, le cours du platine a bénéficié d’un effet « rattrapage », de sorte que les acheteurs se sont rapidement affranchis d’une résistance intermédiaire à 960 USD. Pour autant, la longue mèche de la dernière bougie hebdomadaire souligne l’incertitude des opérateurs. En d’autres mots, le ralliement de la prochaine résistance à 1030 USD ne sera pas de tout repos. Une consolidation autour de 960 USD reste très probable et permettrait aux acheteurs de mieux se mobiliser pour viser la borne haute du trading range.