Afin de financer la relance européenne après la crise du coronavirus et ses conséquences, la Commission européenne a levé aujourd'hui, dans le cadre de sa première opération NextGenerationEU, un montant de 20 milliards d'euros au moyen d'une obligation à dix ans arrivant à échéance le 4 juillet 2031. Il s'agit de la plus importante émission d'obligations institutionnelles jamais réalisée en Europe, de la plus grande transaction institutionnelle à tranche unique jamais effectuée et du plus grand montant que l'UE ait levé en une seule transaction.

Cette obligation a suscité un vif intérêt de la part des investisseurs en Europe et dans le monde, ce qui a permis à la Commission d'obtenir des conditions de prix très favorables, à l'instar des émissions successives réussies dans le cadre du programme SURE.

La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a déclaré à ce propos : «Ce jour est véritablement historique pour notre Union européenne. Nous avons mené à bien la première opération de financement pour NextGenerationEU. En tant qu'Union forte, nous levons ensemble des fonds sur les marchés et investissons dans une reprise commune après cette crise. Il s'agit d'un investissement dans notre marché unique et, plus important encore, d'un investissement dans l'avenir des prochaines générations européennes qui devront relever les défis de la numérisation et du changement climatique. L'argent peut désormais commencer à circuler pour aider à transformer notre continent et à construire une Europe plus verte, plus numérique et plus résiliente. Je vais maintenant me rendre dans chaque État membre afin de voir les effets de NextGenerationEU sur le terrain.»

Johannes Hahn, commissaire européen chargé du budget et de l'administration, a déclaré : «Aujourd'hui, nous avons franchi une étape décisive dans la mise en œuvre de NextGenerationEU. Après avoir posé toutes les fondations à un rythme record, nous avons aujourd'hui mené avec succès la première opération d'emprunt dans le cadre du plan de relance pour l'Europe. Il ne s'agit là que d'un premier pas sur un long chemin qui apportera plus de 800 milliards d'euros en prix courants à l'économie de l'UE. NextGenerationEU est désormais devenue réalité; elle sera le moteur de notre redressement collectif après la pandémie, en plaçant l'Europe sur une voie verte, numérique et résiliente.»

Les fonds vont maintenant être utilisés pour les premiers versements au titre de NextGenerationEU, de la facilité pour la reprise et la résilience et d'autres programmes budgétaires de l'UE.

D'ici la fin de 2021, la Commission prévoit de lever quelque 80 milliards d'euros d'obligations, qui seront complétées par des titres de créance à court terme de l'UE, conformément au plan de financement publié en juin 2021. Le montant exact, tant des obligations de l'UE que des titres de créance à court terme de l'UE, dépendra des besoins précis en matière de financements, et la Commission révisera son évaluation initiale à l'automne. La Commission sera ainsi en mesure de financer, au cours du second semestre, toutes les subventions et tous les prêts qu'il est prévu d'octroyer aux États membres au titre de la facilité pour la reprise et la résilience, et de couvrir les besoins des politiques de l'UE qui bénéficient d'un financement de NextGenerationEU.

Contexte

NextGenerationEU est un instrument temporaire de relance d'environ 800 milliards d'euros en prix courants destiné à aider l'Europe à se relever de la pandémie de coronavirus et à contribuer à construire une Europe plus verte, plus numérique et plus résiliente.

Pour financer NextGenerationEU, la Commission européenne, au nom de l'UE, mobilisera sur les marchés des capitaux jusqu'à environ 800 milliards d'euros d'ici fin 2026. 407,5 milliards d'euros seront disponibles sous forme de subventions (au titre de la facilité pour la reprise et la résilience et d'autres programmes budgétaires de l'UE) et 386 milliards d'euros sous forme de prêts. Cela se traduira par des volumes d'emprunt d'environ 150 milliards d'euros par an en moyenne.

Compte tenu des volumes, de la fréquence et de la complexité des opérations d'emprunts à venir, la Commission appliquera les bonnes pratiques utilisées par les émetteurs importants et fréquents et mettra en œuvre une stratégie de financement diversifiée.

Cette stratégie repose sur un large éventail d'instruments et de techniques qui vont au-delà de l'approche adossée («back-to-back») que la Commission a suivie jusqu'à présent pour emprunter sur les marchés, y compris dans le cadre du programme SURE. Au cours des 40 dernières années, la Commission européenne a mis en œuvre plusieurs programmes de prêts destinés à soutenir les États membres de l'UE et les pays tiers. Toutes ces opérations de prêts ont été financées selon un mécanisme entièrement adossé, principalement par des émissions d'obligations syndiquées.

Volet technique

La nouvelle obligation à 10 ans est assortie d'un coupon de 0 % et a été émise à un taux de 0,086 %, soit un écart de - 2 points de base par rapport au taux mid-swap, ce qui équivaut à 32,3 points de base par rapport au Bund à 0,00 % arrivant à échéance en février 2031.

Le carnet d'ordres final était supérieur à 142 milliards d'euros, ce qui signifie que l'obligation a été sursouscrite plus de sept fois.

BNP Paribas, DZ BANK, HSBC, IMI-Intesa Sanpaolo et Morgan Stanley ont agi en tant que banques co-chefs de file, avec le soutien de Danske Bank et Santander.

Pour en savoir plus

Questions et réponses sur le premier plan de financement de la Commission

Questions et réponses sur la stratégie de financement diversifiée

Fiche d'information - NextGenerationEU - Stratégie de financement

Site web L'UE en tant qu'emprunteur

Réseau des spécialistes en titres publics

Plan de relance pour l'Europe

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European Commission Representation in France published this content on 15 June 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 16 June 2021 08:37:03 UTC.