Pétrole : Comment le baril va-t-il réagir à la guerre entre Israël et le Hamas ?

Bien que les flux de pétrole n'aient pas encore été affectés, les analystes et les observateurs du marché soulignent deux conséquences majeures en cas d'escalade du conflit. Premièrement, les États-Unis pourraient renforcer ou intensifier l'application des sanctions contre l'Iran si ce pays était impliqué dans l'attaque du Hamas contre Israël, ce qui risquerait de peser encore plus sur un marché pétrolier déjà sous-approvisionné. Deuxièmement, l'accord négocié par Washington pour normaliser les relations entre l'Arabie saoudite et Israël, qui pourrait permettre au royaume d'augmenter sa production de pétrole, pourrait dérailler.

Comment le marché pétrolier a-t-il réagi jusqu'ici ?

Le baril de Brent a rebondi d'environ 3,50 USD pour atteindre 89 dollars lundi, premier jour de cotation après l'attaque surprise du Hamas contre Israël le 7 octobre. Il a ensuite perdu la plupart de ces gains avant de remonter à plus de 88 USD le baril vendredi, lorsque les États-Unis ont imposé des sanctions aux transporteurs de pétrole russe en violation d'un plafond de prix imposé par le G7.

Les analystes et les professionnels du secteur, qui s'attendaient à une remontée plus forte, ont reconnu que la situation était différente de celle de la crise pétrolière de 1973, lorsque l'Arabie saoudite avait pris la tête d'un embargo visant les pays qui avaient soutenu Israël pendant la guerre du Kippour, ce qui avait provoqué une montée en flèche des prix.

L'Arabie saoudite et la Russie ont déjà annoncé des réductions volontaires de l'offre jusqu'à la fin de 2023, ce qui a poussé les prix du pétrole à des sommets de dix mois à la fin du mois de septembre, avant que les préoccupations macroéconomiques ne les fassent chuter à nouveau de manière spectaculaire la semaine dernière.

L'Agence internationale de l'énergie a déclaré jeudi que le conflit n'avait pas eu d'impact direct sur l'offre de pétrole, tandis que David Goldwyn, ancien envoyé spécial pour les affaires énergétiques internationales au département d'État américain, a déclaré que les fondamentaux resteraient le principal moteur des prix.

Rob Thummel, gestionnaire de portefeuille senior chez Tortoise Capital, a déclaré qu'il était peu probable que les prix du pétrole augmentent de manière substantielle, à moins que l'Iran ou tout autre pays ne perturbe le détroit d'Ormuz, l'artère pétrolière la plus importante au monde, qui achemine un cinquième de l'offre mondiale.

Que signifie le conflit pour les exportations iraniennes ?

Malgré les sanctions américaines, les exportations de brut iranien ont considérablement augmenté cette année, compensant en partie la réduction volontaire de 1,3 million de barils par jour (bpj) décidée par Riyad et Moscou. L'Iran, qui soutient le Hamas, a nié toute implication dans l'attaque du groupe contre Israël. La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré mercredi qu'elle n'avait encore rien à annoncer sur la question de savoir si les États-Unis imposeraient de nouvelles sanctions à l'Iran s'il s'avérait que ce pays était impliqué dans l'attentat. "C'est une question que nous examinons en permanence et nous utilisons les informations disponibles pour renforcer les sanctions", a-t-elle déclaré.

Le renforcement des sanctions américaines contre Téhéran menacerait l'approvisionnement en pétrole brut et ferait grimper les prix de l'énergie au niveau mondial et national, ce que le président Biden tient à éviter avant les élections de 2024. Toutefois, Helima Croft, analyste chez RBC Capital Markets, a déclaré qu'il serait "probablement difficile" pour l'administration Biden de poursuivre son "régime de sanctions permissif" qui a permis à la production pétrolière de l'Iran d'approcher les niveaux d'avant 2018.

D'autres analystes ne s'attendent toutefois pas à ce que les États-Unis risquent de perturber l'approvisionnement. "Étant donné que les objectifs politiques n'ont pas ciblé les flux de pétrole russe, même au plus fort du conflit entre la Russie et l'Ukraine, nous ne nous attendons pas non plus à ce que les exportations de pétrole iranien soient limitées", ont déclaré les analystes de Macquarie.

Les analystes de FGE ont pour leur part estimé qu'il était peu probable que les États-Unis renforcent les sanctions sans que l'Arabie saoudite accepte de remplacer les barils iraniens perdus, ce qu'ils ont ajouté qu'ils ne voyaient pas se produire.

Que devient l'accord israélo-saoudien ?

Les États-Unis tentent de négocier un rapprochement entre l'Arabie saoudite et Israël, dans le cadre duquel le royaume normaliserait ses liens avec Israël en échange d'un accord de défense avec Washington. L'Arabie saoudite a déclaré à la Maison Blanche qu'elle était prête à augmenter sa production de pétrole au début de l'année prochaine pour contribuer à la conclusion de l'accord, a rapporté le Wall Street Journal la semaine dernière.

Washington a déclaré que les efforts devaient se poursuivre, mais Ben Cahill, du groupe de réflexion Center for Strategic and International Studies, basé aux États-Unis, a déclaré que les pourparlers pourraient maintenant être suspendus, ce qui fermerait une voie importante de coopération entre les États-Unis et l'Arabie saoudite.

Comment l'OPEP+ a-t-elle réagi ?

Le ministre saoudien de l'énergie, le prince Abdulaziz, a déclaré à CNBC que "la cohésion de l'OPEP+ ne devrait pas être remise en question". "Nous avons traversé le pire, je ne pense pas que nous aurons à traverser une situation terrible", a-t-il déclaré. Le 12 octobre, le porte-parole du ministère irakien du pétrole a déclaré que l'OPEP+, l'Organisation des pays exportateurs de pétrole et ses alliés dirigés par la Russie, ne réagissait pas de manière impulsive aux défis du marché.

Le vice-premier ministre russe Alexander Novak a ajouté jeudi que les prix actuels du pétrole tenaient compte du conflit et reflétaient la conviction du marché que les risques posés par les affrontements n'étaient pas si élevés. La Russie et l'Arabie saoudite se sont rencontrées à Moscou mercredi, et le président russe Vladimir Poutine a déclaré que la coordination entre l'OPEP et l'Arabie saoudite se poursuivrait "pour la prévisibilité du marché pétrolier".