Une baisse des prix de l'essence au cours des dernières semaines a allégé la pression sur les acheteurs à faible revenu, mais l'inflation se maintient à son niveau le plus élevé depuis quatre décennies. Cela pourrait maintenir la Réserve fédérale américaine sur sa trajectoire de hausse des taux, ce qui pourrait faire basculer l'économie dans la récession.
Walmart et Target ont tous deux connu d'importantes accumulations de stocks au cours du premier trimestre et ont mis en garde contre une chute des bénéfices cette année, car les consommateurs achètent de plus en plus de biens à faible marge tels que la nourriture et le carburant.
"Target a clairement indiqué que les deux prochains trimestres allaient être difficiles car ils se débarrassent des stocks à des prix plus bas", a déclaré Bill Smead, directeur des investissements de Smead Capital Management, qui possède des actions Target d'une valeur d'environ 200 millions de dollars.
"L'action pourrait facilement redescendre à son plus bas niveau (de cette année)", a déclaré Smead, ajoutant que cela pourrait être une opportunité d'achat pour son fonds.
Depuis la dernière publication des résultats trimestriels des grands détaillants, les prix payés par les consommateurs pour une variété de biens et de services ont montré des signes de refroidissement après une hausse incessante. Pour le mois de juillet, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 8,5 %, mais à un rythme plus lent que le mois précédent, en raison notamment d'une baisse de 17 % du prix de l'essence.
Le secteur se prépare également à la rentrée des classes et aux vacances, périodes où il réalise une grande partie de ses bénéfices annuels.
Dans un avertissement qui a effrayé les marchés mondiaux, Walmart a déclaré le mois dernier que son bénéfice et ses marges pour le deuxième trimestre devraient chuter, car il a réduit ses prix pour éliminer une accumulation de stocks de 60 milliards de dollars.
Aujourd'hui, les analystes s'attendent en moyenne à ce que le plus grand détaillant du pays affiche une baisse de 6,3 % lors de la publication de ses résultats du deuxième trimestre, mardi.
Les marges bénéficiaires de la société de Bentonville, Arkansas, resteront probablement sous pression pour le reste de l'année, car elle s'adresse à des acheteurs soucieux de leur budget, qui sont plus durement touchés par l'inflation, selon les analystes.
"La clientèle bas de gamme ne se porte pas bien et cela nuit davantage à Walmart. Target ne sera pas tellement affectée car elle s'adresse à une clientèle de milieu et de haut de gamme", a déclaré Dave Harden, directeur des investissements chez Summit Global Investments.
La société de Harden possède plus de 50 millions de dollars d'actions dans Walmart et Target.
Target, qui publie ses résultats mercredi, devrait annoncer une baisse de plus de 78 % de ses bénéfices.
Graphique Niveaux de stocks de Walmart vs Target https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomgjmgpd/Walmart-s-and-target-s-inventories-jumped-sharply-in-q1-2022-as-shoppers-cut-back-spending-amid-rising-inflation.png
Les analystes de J.P. Morgan et de Jane Hali & Associates s'attendent à ce que Target s'en sorte mieux que son grand rival car ils estiment qu'elle a fait un travail de déstockage.
"Dans l'ensemble, les stocks de Target semblent être dans une bonne situation, à l'exception d'une poignée de catégories où les stocks sont encore gonflés", a déclaré Jessica Ramirez, analyste de Jane Hali & Associates, tandis que J.P.Morgan a déclaré qu'elle s'attendait à ce que le détaillant quitte le deuxième trimestre avec des stocks propres, après avoir pris son "médicament" avec des réductions de prix.
Le grand magasin Kohl's Corp, le détaillant de produits à prix cassés TJX Cos Inc et les chaînes de rénovation Home Depot Inc et Lowe's Cos Inc doivent publier leurs résultats cette semaine et indiqueront probablement quelles parties du secteur de la vente au détail résistent le mieux à l'inflation.
"La mesure dans laquelle les détaillants peuvent franchir ces barres baissées et signaler aux investisseurs qu'ils peuvent préserver les marges dans la seconde moitié de l'année déterminera si la réaction des actions sera positive ou négative", a déclaré à Reuters Chelsea Wiater, gestionnaire de portefeuille chez EFG Asset Management.
Graphique : Actions de Walmart, Target 
