La semaine débute sur une bonne séance pour les marchés obligataires européens qui semblent avoir profité d'un arbitrage en motivé par l'aversion au risque (repli de -0,5% des actions en Europe), mais ce n'est pas le cas outre-Atlantique où Wall Street s'offre un nouveau 'carton plein' de records absolus.

Les OAT prolongent l'embellie de vendredi (-1,6Pts à 0,677%), de même que les Bunds (-1,8Pts à 0,343%) ou les BTP italiens (-2Pt à 1,795%).

Le bais apparaît stable à légèrement baissier sur les 'bonos' espagnols avec +0,5Pt de base à 1,48% et les Gilts britanniques, quasi inchangés à 1,255%.
Les T-Bonds US retrouvaient leur volume d'affaire habituel après un pont de 4 jours et c'est également la hausse qui l'emporte, quoique de façon marginale (2,333% contre 2,34% vendredi dernier... et 2,362% une semaine auparavant).
Sur le plan des indicateurs, le chiffre des ventes de logements neufs aux Etats-Unis au titre du mois d'octobre ressort nettement supérieur aux attentes à avec 685.000 contre 645.000 en septembre et 625.000 anticipé.

La prudence pourrait tempérer les ardeurs des investisseurs à l'approche de la prochaine réunion du comité de politique monétaire de la Fed, prévue les 12 et 13 décembre.

Ils suivront avec beaucoup d'attention ce mardi 28/11 l'audition de confirmation de Jerome Powell, désigné pour succéder à Janet Yellen à la tête de la Fed, devant la commission des affaires bancaires du Sénat.

En attendant, la courbe des taux continue de s'écraser aux Etats Unis avec mois de 57Pts entre le '2 ans' et le '10 ans' US (contre 58 vendredi).
Le 'spread' reste stable par rapport au Bund, à un peu moins de 200Pts de base, ce qui traduit l'anticipation d'une stratégie très prudente à 'très accommodante' de Jerome Powell -réputé 'colombe'- en 2018.

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