Taux : message de la BCE bien reçu, T-Bonds US sans tendance.
Les rendements se détendent assez nettement au Nord à l'image des Bunds (-6,7Pts de base à 0,73%), des OAT (-7,7Pts à 1,068%) qui repassent de peu devant le '10 ans' belge (-7Pts à 1,0700%).
Plus au Sud, les 'bonos' s'améliorent de 4,5Pts de base à 2,0960% et les BTP italiens de 7,5Pts à 1,9220%.
Le mouvement de détente le plus spectaculaire est à mettre au crédit du '10 ans' portugais avec une détente de -14,5Pts à 2.572%.
La Banque centrale européenne (BCE) a décidé comme prévu de laisser ses taux directeurs inchangés à 0,05% et le taux de facilité de dépôt est maintenu en territoire négatif, à -0,20%.
La BCE tient compte de 'signaux' négatifs sur la dynamique des prix, qu'elle se refuse à décrire par le mot 'déflation': les prix se replient vers +0,1% en 2015 et s'éloignent des +0,5% anticipés.
Et ils pourraient afficher passagèrement des scores négatifs avant de remonter en fin d'année (impact des matières premières oblige).
A moyen terme, l'inflation devrait s'établir à +1,1% en 2016 et +1,7% en 2017.
Sur le front macroéconomique, les chiffres du jour sont encourageants, sauf en France: l'indice PMI final de Markit des 'services' dans la zone euro s'est redressé de 53,9 en juillet à 54,3 en août, montrant une légère accélération de la croissance dans le secteur.
En France en revanche, l'indice PMI Composite recule de -1,3Pt à 50,2, juste au-dessus du seuil d'expansion des 50.
Aux Etats Unis, les chiffres du jour sont mitigés, avec dégradation des inscriptions hebdomadaires au chômage (+12.000 à 282.000 la semaine dernière aux Etats-Unis, alors que le marché attendait une hausse marginale de +3.000).
Le déficit commercial américain s'est lui réduit à 41,9 milliards de dollars en juillet selon le Département du Commerce, après 45,2 milliards le mois précédent... mais petit bémol, les exportations US sont en repli de -4,5% sur les 12 derniers mois (effet Dollar oblige).
Le dernier chiffre US du jour tombé à 16H concernait l'ISM des 'services' ressort à 59 contre 60,3 en juillet (contre 58 anticipé).
Cela ne provoque aucune réaction négative car un peu plus tôt, une autre 'jauge' de l'activité dans le secteur des services aux Etats-Unis est ressortie en hausse de +0,4Pts.
L'indice PMI Markit est finalement ressorti à 56,1 le mois dernier, au-dessus de son estimation initiale 'flash' de 55,2 et des 55,7 points enregistrés au mois de juillet.
Les T-Bonds US se détendent marginalement de -1,5Pts à 2,17% et restent fermement ancrés au sein du corridor 2,10/2,21% qui prévaut depuis une semaine.
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