L'optimisme a fait un retour en force sur le marché obligataire en cette veille de réunion puis de conférence de presse de la BCE.
Après la révision à la baisse des anticipations de croissance par l'OCDE, Mario Draghi devrait à son tour valider un diagnostic mi-figue/mi-raisin, ce qui lui permettra de justifier la poursuite d'une stratégie ultra-accommodante, et peut-être la mise oeuvre d'un TLTRO de substitution, avec quelques mois d'avance sur le calendrier envisagé par les marchés.

Embellie très sensible sur nos OAT avec un rendement qui se détend symétriquement de -5,6Pts à 0,505%, de -4,5Pts sur les Bunds à 0,122%, de -5Pts sur les 'bonos' espagnols à 1,115% et un spectaculaire -12Pts sur les BTP italiens à 2,587%.

L'OCDE a dévoilé mercredi matin la révision à la baisse de ses prévisions:
-croissance mondiale revue de +3,5% à +3,3%,
-croissance Eurozone à 1% (contre 1,8% fin 2018), et +1,2% en 2020
-croissance Allemande réduite de +1,6% à +0,7%,
-Italie en récession à -0,2% (contre +0,9%)
-Chine à 6,2% (contre 6,3% précédemment).

Autant de chiffres plaidant pour un soutien actif des banques centrales.

Et ce n'était pas brillant aux Etats Unis ce mercredi, ce qui entraîne une réduction de 4Pts de la rémunération des T-Bonds US à 2,682%.

Déjouant les pires pronostics, le département du Commerce révèle que le déficit a explosé de +18,8% en décembre (à -59,8Mds$) pour un cumul annuel record de 621Mds$ (contre 552,3Mds$ en 2017).
Cette dégradation du commerce extérieur US s'accompagne d'un net creusement de l'impasse avec la Chine (-419Mds$) malgré les surtaxes douanières dont nombre de produits chinois font l'objet.

Les chiffres mensuel publié par ADP sur le secteur privé américain sont plus contrastés: les entreprises ont créé +183.000 emplois le mois dernier, alors que le consensus s'établissait à 189.000.

Mais les opérateurs ont surtout voulu retenir la spectaculaire révision à la hausse de +213.000 vers +300.000 des créations de postes privés enregistrées au mois de janvier 2019.

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