La séance de vendredi s’est achevée sur une note mitigée en Europe, avant une ouverture du CAC 40 attendue prudente ce lundi. À Paris, l’indice a cédé 0,16% à 8.636,8 points, quatrième repli d’affilée, tandis que le DAX a gagné 0,5% à 26.440 points, non loin de son record, et le Stoxx 600 a reculé de 0,2%. Londres a perdu 0,2%, Zurich 0,6%.

En toile de fond, la remontée brutale des rendements souverains – l’OAT 10 ans à 4,04%, le Bund à 3,20% et le Treasury 10 ans à 4,69% – a ravivé les interrogations sur le coût de la dette. Les valeurs défensives ont souffert, notamment la santé et les utilities, tandis que les logiciels (SAP, Dassault Systèmes, Nemetschek, Sage) ont été recherchés sur fond de spéculations de M&A dans le secteur.

Wall Street a marqué une pause après ses records : le S&P 500 a reculé de 0,17% à 7.785,8 points, le Dow Jones de 0,2% et le Nasdaq Composite de 0,28%. Les investisseurs ont sanctionné Applied Materials (-5,1%) malgré un « beat and raise », sur fond de nervosité autour des valorisations liées à l’IA, tandis que Reddit a bondi de près de 13% après son intégration annoncée au S&P 500.

Côté macro, la zone euro a confirmé une croissance de 0,4% au T2. Aux États‑Unis, les ventes au détail de juillet ont surpris à la baisse (-0,6% m/m contre +0,1% attendu) et le moral des ménages de l’Université du Michigan a reculé à 51. Ces chiffres, après des données d’inflation plus sages, renforcent le scénario d’un statu quo de la Fed en septembre : le marché n’intègre plus qu’environ 30% de probabilité de hausse.

Aujourd’hui, la séance sera rythmée par les indicateurs d’activité chinois de juillet (production industrielle, ventes au détail, immobilier), publiés en cours de journée européenne, puis par l’inflation canadienne. Plus loin dans la semaine, les investisseurs scruteront les indices PMI flash d’août en Europe et aux États‑Unis ainsi que les minutes de la réunion de la Fed de juillet, à la recherche de tout indice sur la trajectoire des taux.

Sur le plan technique, la phase de consolidation se poursuit dans un contexte de faible volatilité. Le CAC est passé sous les 8 660 points et évolue désormais dans un couloir étroit compris entre 8 630 et 8 660 points. Une sortie de cette zone de fluctuation sera nécessaire pour confirmer une orientation de marché et justifier une prise de position.