La valeur Abercrombie&Fitch redémarre sur les chapeaux de roues à Wall-Street.

Les niveaux de valorisation attractifs ont soutenu cette récente velléité haussière à la suite d’une forte correction depuis le début de l’année. Le célèbre distributeur américain de vêtement avait tiré parti d’un fort rebond des ventes fin 2010 à périmètre comparable, et les cours ont comblé un large gap haussier de 8.7% laissé ouvert depuis début décembre.

Le groupe s’oriente massivement à l’international, avec une hausse d’environ 87% des ventes étrangères au troisième trimestre 2010. Dans la célèbre boutique Abercrombie&Fitch de Manhattan à New York, on parle l’anglais avec tous les accents du monde et les américains se font rares. L’ouverture à l’international est une orientation stratégique judicieuse pour compenser un pouvoir d’achat encore faible aux Etats-Unis.

Au regard des révisions de bénéfice net par action revues régulièrement à la hausse par les analystes, cette correction technique laisse aux investisseurs de nouvelles opportunités d’entrée. Les perspectives de croissance sont exemplaires et la bonne élasticité des bénéfices avec le chiffre d’affaires renforce notre opinion favorable sur cette valeur. Notons également que la valeur d’entreprise est légèrement inférieure au chiffre d’affaires estimé pour l’exercice en cours, ce qui laisse au titre un potentiel d’appréciation encore conséquent.

Techniquement, la moyenne mobile à 20 semaines revient en net soutien vers le niveau technique de 50 USD. Une réaction positive sur ce support militerait pour un retour vers la résistance long-terme de 57.65 USD dans un premier temps, puis 62 USD à plus longue échéance. Dans ce contexte, notre opinion positive sur la valeur est maintenue au-dessus des 45 USD.