ACCOR : Credit Suisse remonte son objectif de cours
Le 06 septembre 2021 à 12:00
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Credit Suisse a relevé lundi son objectif de cours sur Accor, le faisant passer de 21,5 à 22,4 euros, tout en maintenant son opinion 'sous-performance' sur la valeur.
Dans une note de recherche, l'intermédiaire financier évoque un biais 'négativement orienté' pour le groupe hôtelier français du fait de sa forte exposition aux marchés d'Europe et d'Asie, où l'activité demeure déprimée.
Credit Suisse explique par ailleurs qu'il redoute que les réductions de coûts générées par le groupe soient dilapidées dans les efforts visant à relancer l'activité sur un marché hôtelier déjà bien surchargé.
Avec un PER de 31x à horizon 2023, contre 24x en moyenne pour la période 2018/2019, l'analyste estime que le marché intègre bien le scénario d'une reprise, en dépit des risques qui continuent d'entourer le marché international des voyages.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).