AIRBUS : retiré de la 'Conviction List' de Goldman Sachs
Le 07 septembre 2022 à 11:16
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Goldman Sachs a retiré mercredi le titre Airbus de sa liste de valeurs favorites en Europe ('EU Conviction List'), expliquant percevoir un nombre limité de catalyseurs sur le court terme.
L'analyste, qui maintient toutefois sa recommandation d'achat sur la valeur, abaisse par ailleurs son objectif de cours de 182 à 145 euros afin de tenir compte de la montée en puissance plus lente que prévu de la production d'A320.
Goldman rappelle que l'avionneur prévoit, du fait de ses difficultés d'approvisionnement, d'atteindre une cadence de 65 appareils par mois au début 2024, soit six mois plus tard que prévu, ce qui remet en cause selon lui l'objectif initial de 75 livraisons par mois à horizon 2025.
Dans sa note, l'intermédiaire indique qu'il continue néanmoins d'apprécier le titre en raison (1) de la visibilité du carnet de commandes (2) de la qualité des marges due au 'mix' produits de l'entreprise et (3) d'une base de comparaison redevenue plus flatteuse.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).
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