Amundi : Résultats T1 2023

Amundi : Résultats du premier trimestre 2023

Un résultat net^1,2 élevé à 300 M€

Paris, le 28 avril 2023

Le Conseil d’Administration d’Amundi s’est réuni le 27 avril 2023 sous la présidence d’Yves Perrier, et a arrêté les comptes du premier trimestre 2023.

Valérie Baudson, Directrice Générale, a déclaré :

« Amundi a réalisé de belles performances sur le premier trimestre 2023 dans un contexte de marché incertain.

Notre résultat net ajusté est resté stable à 300 millions d’euros par rapport au quatrième trimestre 2022 grâce au maintien de nos revenus et à la bonne maîtrise de nos charges. Les gains de productivité et la poursuite des synergies dégagées par l’intégration de Lyxor nous ont en effet permis d’absorber les effets de l’inflation tout en continuant à investir.

Il faut également souligner la bonne collecte de nos activités Retail sur le trimestre, qu’il s’agisse des réseaux partenaires en France et à l’international ou des distributeurs tiers ».

* * *

Un contexte toujours incertain

Sur un an, les marchés⁵ actions et obligataires sont en baisse respectivement de -5% et -12%. Malgré un rebond des marchés actions au premier trimestre (+9% en moyenne trimestrielle par rapport au quatrième trimestre 2022), ceux-ci sont restés volatils.

1. Résultats

Une bonne performance financière au premier trimestre

Données ajustées⁶

Au premier trimestre 2023 le résultat net ajusté⁶ atteint 300 M€, quasi stable par rapport au résultat du quatrième trimestre 2022, et en baisse de -7,5% par rapport au premier trimestre 2022, en lien avec l’évolution défavorable des marchés.

Cette bonne performance financière s’explique par la diversification des activités d’Amundi et son efficacité opérationnelle et se traduit par une bonne résistance des revenus et la maîtrise des charges.

Les revenus nets⁶ s’établissent à 794 M€, en baisse de -4,9% par rapport au premier trimestre 2022 mais stables (+0,4%) par rapport au quatrième trimestre 2022.

• Les commissions nettes de gestion se sont maintenues à un haut niveau : 736 M€, en baisse de -3,9% sur un an, à comparer à une baisse des encours moyens sous gestion hors JV de -5,9% sur la même période, ce qui traduit une amélioration de la marge sur encours grâce à l’effet mix ; elles progressent de +2,3% par rapport au quatrième trimestre 2022 ;
• Les revenus d’Amundi Technology sont en forte croissance (+35% par rapport au premier trimestre 2022), à 13 M€, confirmant son développement ;
• Les commissions de surperformance (28 M€) sont en baisse significative par rapport aux bases de comparaison élevées enregistrées aux premier et quatrième trimestre 2022 (respectivement 71 et 63 M€) ;
• Enfin, les revenus financiers et autres sont positifs (16 M€), grâce au retour à des taux de rendement positifs sur le placement de la trésorerie nette et, sur le trimestre, à des variations de marché positives du portefeuille d’investissements.

Les charges d’exploitation⁶ sont bien maîtrisées, à 425 M€, en hausse de seulement +0,6% par rapport au premier trimestre 2022, dans un contexte d’inflation élevée.

Cette inflation, les investissements de développement et l’effet change défavorable ont été largement absorbés par les gains de productivité et la poursuite des synergies dégagées par l’intégration de Lyxor.

Dans ce contexte, la hausse des coûts très modérée sur un an, très inférieure à l’inflation constatée dans la plupart des pays où Amundi exerce ses activités, traduit l’agilité d’Amundi à ajuster sa base de coûts, ce qui se traduit ce trimestre encore par un coefficient d’exploitation au meilleur niveau du secteur : 53,6% en données ajustées⁶.

Le Résultat brut d’exploitation⁶ (RBE) ressort à 369 M€, en baisse de -10,5% par rapport au premier trimestre 2022 et de -2,5% par rapport au quatrième trimestre 2022.

Le résultat des sociétés mises en équivalence, qui reflète la quote-part d’Amundi dans le résultat net des JV minoritaires en Inde (SBI MF), Chine (ABC-CA), Corée du Sud (NH-Amundi) et Maroc (Wafa Gestion), est en progression de +11,2% par rapport au premier trimestre 2022, à 22 M€.

Données comptables

Le résultat net comptable part du groupe s’élève à 285 M€ et intègre l’amortissement d’actifs intangibles (contrats clients liés à l’acquisition de Lyxor et contrats de distribution liés à des opérations précédentes), soit -15 M€ après impôts au premier trimestre 2023.

Le Bénéfice net par Action comptable atteint 1,40 €.

1. Activité

Bon niveau de collecte en Retail et mix favorable d’activité

Les encours gérés par Amundi au 31 mars 2023 sont en baisse de -4,3% sur un an, mais progressent de +1,6% par rapport à la fin 2022, à 1 934 Md€.

Le Retail a enregistré une collecte satisfaisante, à +4,3 Md€ hors la filiale chinoise Amundi BOC WM. Comme en 2022, la collecte s’est faite essentiellement en Actifs MLT, +4,2 Md€, portée par tous les segments :

• Les Réseaux France ont collecté +2,7 Md€, dont +0,8 Md€ en Actifs MLT et +1,9 Md€ en Trésorerie ; la collecte en Actifs MLT a porté, comme au second semestre 2022, sur les produits structurés, à +1,5 Md€ ;
• La collecte des Réseaux internationaux (hors Amundi BOC en Chine) atteint +1,2 Md€, entièrement en Actifs MLT ; comme pour les Réseaux France les produits structurés (+0,5 Md€) et les stratégies obligataires ont poursuivi leur succès de la fin de 2022 ; par pays et réseaux la performance est bien diversifiée, avec une bonne collecte notamment en Italie avec UniCredit, en République tchèque avec les filiales de Société Générale et d’UniCredit, et en Espagne avec Sabadell.
• La Distribution Tiers a connu une inversion de la tendance constatée au quatrième trimestre 2022 : au premier trimestre la collecte totale de +0,4 Md€ se décompose en une très bonne performance de +2,2 Md€ en Actifs MLT, notamment en ETF, et à l’inverse en une décollecte en produits de trésorerie ; par zone géographique la bonne performance de l’Asie est à signaler sur le trimestre.

Cette bonne performance en Retail est cependant plus que compensée en volume de collecte par des sorties en Actifs MLT dans des segments ou activités à très faibles marges et en Chine, dans un marché de la gestion toujours en décollecte en actifs moyen-long terme, ce dernier facteur expliquant également la décollecte nette des JV :

• Dans le segment Institutionnel la décollecte (-11,7 Md€, dont -13,7 Md€ en Actifs MLT) se concentre sur quelques mandats assurantiels et institutionnels très peu margés, notamment avec les Assurances CA & SG, qui enregistrent des sorties sur les contrats d’assurance vie en euro, et un gros client souverain en gestion indicielle ;
• En Chine, Amundi BOC WM a enregistré une décollecte de -2,8 Md€, toujours liée à l’arrivée à maturité de fonds, et la JV ABC-CA a été affectée par des sorties de grandes institutions (décollecte de -5,0 Md€).

Hors la JV chinoise, la collecte des JV est très satisfaisante, en particulier en Inde (+2,8 Md€) et en Corée (+1,6 Md€), qui continuent à bénéficier d’un très bon niveau d’activité, notamment en actifs MLT.

Au total, la collecte nette du trimestre est négative à -11,1 Md€.

1. Poursuite des initiatives de développement

Plusieurs étapes significatives du plan de développement Ambitions 2025 ont été franchies au cours du premier trimestre :

• Amundi Technology a vu ses revenus progresser de +35% par rapport au premier trimestre 2022, et a gagné 4 nouveaux clients, dont 3 en Asie. Amundi Technology et HSBC Securities Services ont signé un accord pour l’utilisation de la plateforme ALTO. Il s’agit d’un nouveau client majeur pour l’offre ALTO aux asset servicers, qui compte déjà CACEIS, Société Générale Securities Services et Bank of New York Mellon parmi ses clients. BNY Mellon a d’ailleurs déployé avec succès ALTO sur 7 de ses entités en EMEA ;
• Fund Channel, la plateforme de distribution de fonds d’Amundi, annonce aujourd’hui la finalisation de son opération avec CACEIS. Ce dernier acquiert 33,33% du capital de Fund Channel pour développer le service d’exécution de fonds et proposer une offre intégrée aux distributeurs.
• En Investissement Responsable, les encours sous gestion atteignent 822 Md€, contre 800 Md€ à fin 2022, grâce à un effet marché positif.        
  Dans le cadre de son engagement Net Zéro, Amundi a annoncé le 17 avril le lancement d’une gamme complète de fonds s’inscrivant dans la trajectoire Net Zéro⁷ sur une large gamme de classes d’actifs, avec des objectifs de réduction de l’intensité carbone de 30% en 2025 et 60% en 2030 par rapport à 2019.

***

L’Assemblée Générale Ordinaire d’Amundi aura lieu le 12 mai prochain à 10 heures. Comme déjà annoncé le 8 février dernier lors de la publication des résultats pour l’année 2022, le Conseil d’Administration proposera à l’Assemblée Générale un dividende de 4,10 € par action, en numéraire, stable par rapport au dividende versé au titre de l’exercice 2021. Ce dividende correspond à un taux de distribution d’environ 75% du résultat net comptable part du Groupe en 2022 hors coûts d’intégration, et à un rendement de 7% sur la base du cours de clôture de l’action au 25 avril 2023.

Calendrier de communication financière

• Assemblée générale exercice 2022 : vendredi 12 mai 2023
• Publication des résultats du S1 2023 : 28 juillet 2023
• Publication des résultats des 9M 2023 : 27 octobre 2023
  
  

Calendrier du dividende (4,10 € par action proposé à l’Assemblée générale du 12 mai 2023)

• Détachement : lundi 22 mai 2023
• Mise en paiement : à compter du mercredi 24 mai 2023.

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ANNEXES

Compte de résultat trimestriel

Evolution des encours sous gestion de fin 2019 à fin mars 2023

Total un an entre le 31 mars 2022 et le 31 mars 2023 : - 4,3%

• Collecte nette             -7,3 Md€
• Effets marché & change        -79,3 Md€

Détail des encours et de la collecte nette par segments de clientèle¹⁰

(*) y compris fonds de fonds

Détail des encours et de la collecte nette par classes d’actifs¹⁰

Détail des encours et de la collecte nette par zone géographique¹⁰

Détail des encours et de la collecte nette par type de gestion et classe d’actifs¹¹

Annexe méthodologique

Données comptables et ajustées

• Données comptables : en 2022 et au premier trimestre 2023, les données comptables après amortissement des actifs intangibles. En 2022, elles incluent les coûts d’intégration de Lyxor.
• Données ajustées : afin de présenter un compte de résultat plus proche de la réalité économique, les ajustements suivants sont réalisés : retraitement de l’amortissement des contrats de distribution avec Bawag, UniCredit et Banco Sabadell et de l’actif intangible représentant les contrats clients de Lyxor, comptabilisé en déduction des revenus nets, et retraitement des coûts d’intégration de Lyxor en 2022.

Dans les données comptables, amortissement des contrats de distribution et de l’actif intangible représentant les contrats clients de Lyxor :

• T1 2022 : -20 M€ avant impôts et -15 M€ après impôts
• T4 2022 : -20 M€ avant impôts et -15 M€ après impôts
• T1 2023 : -20 M€ avant impôts et -15 M€ après impôts
  
  

Acquisition de Lyxor

• Conformément à IFRS 3, reconnaissance au bilan d’Amundi au 31/12/2021 :
  • d’un goodwill de 652 M€ ;
  • d’un actif intangible (représentant des contrats clients) de -40 M€ avant impôt (-30 M€ après impôts) qui sera amorti linéairement sur 3 ans ;
• Dans le compte de résultat du Groupe, l’actif intangible mentionné ci-dessus est amorti linéairement sur
  3 ans à partir de 2022 ; l’incidence nette d’impôt de cet amortissement est de -10 M€ en année pleine (soit -13 M€ avant impôts).        
  Cet amortissement est comptabilisé en déductions des revenus nets et vient s’ajouter aux amortissements existants des contrats de distribution.        
  Sur le T1 2022, le T4 2022 et le T1 2023 la charge d’amortissement de cet actif intangible après impôts était de -2 M€ (soit -3 M€ avant impôts).
• 10 M€ de coûts d’intégration avant impôts ont été enregistrés au T1 2022 et 2 M€ au T4 2022. Les coûts d’intégration ont été entièrement comptabilisés en 2022 et 2021, pour un total de 77 M€ avant impôts (dont 16 M€ au T4 2021) et 57 M€ après impôts (dont 12 M€ au T4 2021).

Indicateurs Alternatifs de Performance¹²

Afin de présenter un compte de résultat plus proche de la réalité économique, Amundi publie des données ajustées qui excluent les amortissements des actifs intangibles.
Les données ajustées, normalisées se réconcilient avec les données comptables de la manière suivante :

Actionnariat

• Nombre moyen d’actions prorata temporis.
• La part des salariés a augmenté au 31 décembre 2022 en raison de l’augmentation de capital réservée aux salariés du 26 juillet 2022 (0,5 millions de titres créés).

A propos d’Amundi

Premier gérant d’actifs européen parmi les 10 premiers acteurs mondiaux¹³, Amundi propose à ses 100 millions de clients - particuliers, institutionnels et entreprises - une gamme complète de solutions d’épargne et d’investissement en gestion active et passive, en actifs traditionnels ou réels. Cette offre est enrichie de services et d’outils technologiques qui permettent de couvrir toute la chaîne de valeur de l'épargne. Filiale du groupe Crédit Agricole, Amundi est cotée en Bourse et gère aujourd’hui plus de 1 900 milliards d’euros d’encours¹⁴.

Ses six plateformes de gestion internationales¹⁵, sa capacité de recherche financière et extra-financière, ainsi que son engagement de longue date dans l’investissement responsable en font un acteur de référence dans le paysage de la gestion d’actifs.

Les clients d’Amundi bénéficient de l’expertise et des conseils de 5 400 professionnels dans 35 pays.

Amundi, un partenaire de confiance qui agit chaque jour dans l’intérêt de ses clients et de la société.

Contact presse:        
Natacha Andermahr 
Tel. +33 1 76 37 86 05
natacha.andermahr@amundi.com 

Contacts investisseurs:
Cyril Meilland, CFA
Tel. +33 1 76 32 62 67
cyril.meilland@amundi.com 

Thomas Lapeyre
Tel. +33 1 76 33 70 54
thomas.lapeyre@amundi.com 

AVERTISSEMENT:

Ce communiqué peut contenir des projections concernant la situation financière et les résultats d’Amundi.
Ces données ne représentent pas des prévisions au sens du Règlement délégué (UE) 2019/980.

Ces éléments sont issus de scenarii fondés sur un certain nombre d’hypothèses économiques dans un contexte concurrentiel et réglementaire donné. Par nature, ils sont donc soumis à des aléas qui pourraient conduire à la non réalisation des projections et résultats mentionnés. Le lecteur doit prendre en considération l’ensemble de ces facteurs d’incertitudes et de risques avant
de fonder son propre jugement.

Les chiffres présentés ont été établis en conformité avec le référentiel IFRS tel qu’adopté par l’Union européenne.

Les informations contenues dans cette présentation, dans la mesure où elles sont relatives à d’autres parties qu’Amundi, ou sont issues de sources externes, n’ont pas été revues par une autorité de supervision, et aucune déclaration ni aucun engagement n’est donné à leur égard, et aucune certitude ne doit être accordée sur l’exactitude, la sincérité, la précision et l’exhaustivité des informations ou opinions contenues dans cette présentation. Ni Amundi ni ses représentants ne peuvent voir leur responsabilité engagée pour toute décision prise ou négligence ou pour tout préjudice pouvant résulter de l’utilisation de cette présentation ou de son contenu ou de tout ce qui leur est relatif ou de tout document ou information auxquels elle pourrait faire référence.

¹ Résultat net part du Groupe
² Données ajustées : hors amortissement des actifs intangibles et coûts d’intégration de Lyxor en 2022 (voir note p. 8)
³ MLT : Moyen/Long Terme
⁴ Tous les fonds Net Zero Ambition en gestion passive respectent les critères EU CTB/PAB
⁵ Moyennes trimestrielles, Bloomberg Global Aggregate pour l’obligataire et indice composite 50% MSCI World + 50% Eurostoxx 600 pour les actions
⁶ Données ajustées : hors amortissement des actifs intangibles et coûts d’intégration de Lyxor en 2022 (voir note p. 8)
⁷ Tous les fonds Net Zero Ambition en gestion passive respectent les critères EU CTB/PAB
⁸ Sabadell AM
⁹ Lyxor, intégré au 31/12/2021
¹⁰ Encours et collecte nette, incluant les actifs conseillés et commercialisés, et comprenant 100 % de la collecte nette et des encours gérés des JV asiatiques ; pour Wafa Gestion au Maroc, les encours ety la collecte sont repris pour la part d’Amundi dans son capital
¹¹ Encours et collecte nette, incluant les actifs conseillés et commercialisés, et comprenant 100 % de la collecte nette et des encours gérés des JV asiatiques ; pour Wafa Gestion au Maroc, les encours ety la collecte sont repris pour la part d’Amundi dans son capital
¹² Voir aussi la section 4.3 du Document d’Enregistrement Universel 2022 déposé auprès de l’AMF le 07 avril 2023
¹³ Source : IPE « Top 500 Asset Managers » publié en juin 2022 sur la base des encours sous gestion au 31/12/2021
¹⁴ Données Amundi au 31/03/2023
¹⁵ Boston, Dublin, Londres, Milan, Paris et Tokyo

Pièce jointe

• Amundi CP Résultats T1 2023