Le groupe d’assurances publie ses résultats annuels le 28 février prochain. Une occasion de revenir sur ce dossier qui a connu en fin d’année une belle hausse.

L’assureur et courtier français s’est engagé sur une stratégie de recentrage vers ses activités les plus rentables qui devrait se traduire « par des impacts de marges positifs et concrets au second semestre 2010 » annonçait il y a quelques mois la direction. Les marchés avaient apprécié l’annonce, gageons que les résultats soient à la hauteur des attentes. Pour Oddo, « la visibilité reste imparfaite, mais le newsflow est bien orienté ». Le courtier est à l’achat avant les résultats avec un objectif à 27 EUR.

Techniquement, la valeur accuse une baisse depuis le début du mois et son sommet annuel à 24 EUR. Cette contreperformance se solde par un retour sur ses moyennes à 20 et 50 semaines à 22 EUR, le  point d’inflexion de la tendance de fond.

Sur un horizon de court terme, ce mouvement vient concrétiser un second retracement de la hausse de novembre/janvier. Les oscillateurs dessinent un fond en V qui vient renforcer la pertinence de la zone de soutien.

On peut regretter des volumes encore trop modestes,  mais le chandelier en cours plaide en faveur d’une fin de baisse au contact des 22 EUR.

C’est un scénario que nous tentons au cours actuel pour viser un retour sur 23,5 et 24 EUR à court terme. Le stop de protection sera fixé sous 21,75 EUR.