Zurich (awp) - L'équipementier thurgovien du bâtiment Arbonia vend une de ses deux divisions, en l'occurrence Climate, à Midea Electrics Netherlands, appartenant au groupe chinois Midea spécialisé dans les climatiseurs. Il ambitionne désormais de se positionner en chef de file du marché européen des portes, comptant sur sa division restante.

L'opération est évaluée à 760 millions d'euros (739 millions de francs suisses au cours actuel) et sujette à l'approbation des autorités de régulation. Jusqu'à 400 millions de francs suisses du produit de la vente de son unité dévolue au chauffage, aux pompes à chaleur, à la ventilation et à la filtration de l'air seront restitués aux actionnaires après le bouclement de la transaction, indique jeudi la société domiciliée à Arbon. Celle-ci devrait être bouclée en seconde partie d'année.

En février dernier, Arbonia expliquait envisager de vendre cette division, qui pèse près de 60% des recettes du groupe, pour 1,3 à 1,4 milliard de francs suisses.

L'immobilier lié à l'unité restera dans le giron d'Arbonia. En revanche les marques (Kermi, Prolux, Sabiana, etc) font partie de la vente. "Midea prévoit de continuer à investir dans les sites existants, le personnel et la capacité de recherche et développement", selon Arbonia.

L'apport, moindre qu'escompté, doit aussi servir à "renforcer l'activité portes et réduire l'endettement".

Acquisitions en vue

Cette activité sera "développée organiquement et par des acquisitions, avec l'objectif de faire d'Arbonia un leader du marché européen des portes en bois et en verre", selon le communiqué, grâce à la contribution de 200 millions d'euros issus de la cession.

L'unité doit atteindre des ventes de 500 millions de francs suisses en 2024 puis de 700 millions en 2025, a souligné le président du groupe Alexander von Witzleben, lors d'une conférence téléphonique. Il a ajouté que les discussions avaient avancé en vue d'étoffer cette branche.

A moyen terme, Arbonia vise pour celle-ci un chiffre d'affaires de 900 millions de francs suisses environ et une marge Ebitda de 15%, ainsi que des flux de liquidités libres "élevés". En 2023, le groupe a enregistré des recettes de 1,08 milliard de francs suisses.

L'entreprise compte procéder à un rachat d'actions jusqu'à 6,9 millions d'actions, soit environ 10% du capital actions. Le conseil d'administration compte distribuer environ 280 millions de francs suisses sous la forme d'un reversement de 4,00 francs suisses par action, sur lequel les actionnaires se pencheront lors d'une assemblée générale extraordinaire. Il a confirmé vouloir verser un dividende ordinaire de 0,30 franc par action au titre de 2023.

Bernd Pomrehn de Vontobel estime qu'avec cette opération, Arbonia réduit la complexité de son entreprise qui fabrique à la fois des portes, des radiateurs, des solutions de ventilation et des technologies d'air conditionné. Après les augmentations de capital dilutives de ces dernières années, la distribution de près de la moitié de l'opération aux actionnaires est un signal clairement positif pour ces derniers. Il recommande le titre à "hold".

Martin Hüsler de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) conseille lui de pondérer le titre au marché. Il souligne que pour son activité de portes, Arbonia a "des objectifs ambitieux". Le plus grand levier devrait être la reprise du marché allemand, qui compte pour 60% des ventes, qui n'est pas attendue toutefois avant 2025.

A 10h55, l'action avançait de presque 5% à 12,24 francs suisses, après un plus haut à 12,54 francs suisses, dans un SPI en gain de 0,07%.

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