Les marchés difficiles dans le contexte de la guerre en Ukraine et de la crise énergétique en Europe obligent Monte dei Paschi (MPS) à trouver à l'avance des investisseurs prêts à soutenir une vente qui mettra ses nouvelles actions à des multiples plus chers que ceux de ses pairs plus solides tels qu'UniCredit.

Après avoir tenté de faire passer l'augmentation de capital sans impliquer les partenaires commerciaux de MPS, le directeur général Luigi Lovaglio se prépare à entamer des discussions la semaine prochaine avec le gestionnaire d'actifs Anima et l'assureur AXA, selon des sources.

Anima et Axa distribuent leurs produits à travers le réseau d'agences de MPS et ont tous deux signalé leur volonté d'aider la banque toscane à lever des fonds dans le cadre d'un renforcement de leurs partenariats.

M. Lovaglio a cherché d'autres solutions, car des liens commerciaux plus étroits avec des activités génératrices de commissions, telles que l'assurance et la gestion d'actifs, diminuent l'attrait de MPS en tant que partenaire de fusion.

Après le renforcement du capital, MPS devrait chercher à fusionner pour permettre à l'État de réduire la participation de 64 % qu'il a acquise après le renflouement de 2017.

Cependant, les huit banques qui ont signé un engagement préliminaire pour éponger les actions invendues considèrent l'implication des investisseurs de référence comme une nécessité étant donné l'aversion au risque des marchés dans la conjoncture actuelle, ont déclaré des sources.

Les huit banques peuvent se retirer si l'opération a peu de chances d'aboutir grâce à une clause qui subordonne le contrat de souscription à un retour positif de la part des investisseurs.

Lovaglio, un ancien dirigeant respecté d'UniCredit, s'est rendu à Londres cette semaine pour rencontrer des investisseurs, mais la valeur de marché de MPS, qui n'est que de 300 millions d'euros, limite la décote que la banque peut offrir sur les nouvelles actions à une fraction de ce qu'une émission de droits impliquerait normalement.

(1 $ = 1,0269 euros)