Morgan Stanley relève son conseil sur Boliden de 'pondérer en ligne' à 'surpondérer' avec un objectif de cours rehaussé de 213 à 232 couronnes suédoises, estimant que 'les beaux jours reviennent' pour le titre du groupe minier et métallurgique scandinave.
Dans sa note de recherche, l'intermédiaire financier juge que 'la valorisation de Boliden semble de plus en plus attrayante par rapport à ses pairs sur la base des prix de métaux et des taux de changes actuels'.
'Avec un rendement de free cash-flow de 9%, un levier financier bas et des investissements en déclin, nous voyons des perspectives accrues pour des retours aux actionnaires plus élevés dans le cadre d'une allocation de capital solide', poursuit-il.
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Boliden AB est le 3e producteur européen de zinc et de cuivre. Le groupe développe également des activités de fonderie, de raffinage et de recyclage des métaux. Par ailleurs, Boliden AB produit de l'or, de l'argent et du plomb. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production et transformation de métaux (98,3%) ;
- extraction de métaux (1,7%) : notamment zinc et cuivre.
A fin 2023, le groupe dispose de 5 mines implantées en Suède (3), en Finlande et en Irlande.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suède (8,8%), Finlande (10,2%), Pays nordiques (0,7%), Allemagne (19,4%), Royaume Uni (18,6%), Europe (39,5%), Amérique du Nord (0,1%) et autres (2,7%).