Brookfield Renewable Partners L P : Q1 2024 Quarterly Report (Français)

Brookfield Renewable

Partners L.P.

R A P P O R T I N T E R M É D I A I R E

D U P R E M I E R T R I M E S T R E

Lettre aux porteurs de parts

L'exercice a connu un excellent départ grâce à l'avancement d'initiatives de croissance et de développement, et nos résultats financiers sont le reflet d'une entreprise dont les activités ne cessent de gagner en diversification et en durabilité.

• une époque où la demande d'énergie propre continue de s'accroître à la suite de la transition de l'économie mondiale vers le numérique, nous nous trouvons en bonne position pour en tirer parti, compte tenu de nos capacités uniques et de notre excellente réputation de fournisseur de solutions d'énergie propre d'envergure.

Notre portefeuille d'occasions de croissance attrayantes est plus solide que jamais, compte tenu de notre accès à des capitaux importants, de la vigueur de nos activités d'exploitation et de la conjoncture du marché, où les contreparties ne sont pas toutes nécessairement bien positionnées, ce qui nous offre un terreau fertile pour de nouveaux investissements. Parallèlement, nous observons une demande solide d'actifs sans risque, propice à l'établissement d'un marché favorable au recyclage de capitaux à des rendements avantageux.

Voici les faits saillants de l'exercice :

• Nous avons dégagé des fonds provenant des activités de 296 millions $, ou 0,45 $ par part, soit une augmentation de 8 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent. Ces résultats solides font foi de la capacité importante de nos ressources hydroélectriques et des retombées de nos activités de développement et de croissance. Grâce à ces résultats, nous sommes en bonne posture pour atteindre, voire dépasser, notre objectif de croissance de 10 % en matière de fonds provenant des activités par part pour l'exercice.
• Nous avons poursuivi l'avancement des priorités commerciales en obtenant des contrats visant à fournir une production d'environ 5 200 gigawattheures de plus par année et en établissant un accord historique avec Microsoft visant à fournir une capacité d'énergie renouvelable supplémentaire de plus de 10 500 mégawatts entre 2026 et 2030.
• Nous avons fait progresser nos activités de développement au cours du trimestre et prévoyons

ajouter des capacités de production d'énergie renouvelable d'une puissance d'environ 7 000 mégawatts au cours de l'exercice.

• Nous avons fait progresser nos activités de recyclage des capitaux, qui devraient dégager un produit d'environ 3 milliards $ (montant net d'environ 1,3 milliard $ pour Énergie Brookfield) au cours de l'exercice à des rendements avantageux.
• Nous avons solidifié notre bilan en contractant des financements d'environ 6 milliards $, ce qui nous a permis de terminer le trimestre avec des liquidités disponibles s'élevant à 4,4 milliards $ que nous pourrons déployer dans un contexte d'investissement hautement attrayant.

Nous contribuons à la transformation numérique de l'économie mondiale à titre de premier fournisseur d'énergie propre

Alors que l'accélération des tendances mondiales de l'infonuagique, de la transformation numérique et de l'adoption de l'IA continue d'entraîner l'augmentation considérable de la demande d'électricité, nous sommes privilégiés d'être un catalyseur de premier plan de l'une des plus importantes tendances de croissance de l'histoire récente.

La demande à l'égard de l'infonuagique et de l'IA pousse les entreprises technologiques de pointe à accroître les investissements dans ces domaines. Or, pour fournir ces produits, il est impératif de disposer de la puissance informatique et électrique nécessaire. Néanmoins, les infrastructures énergétiques existantes ne suffiront pas à la tâche, ce qui place l'approvisionnement en sources supplémentaires d'énergie renouvelable durable d'envergure sur le chemin critique vers la croissance de ces entreprises.

En mai, nous avons conclu un accord-cadre historique avec Microsoft en matière d'énergie renouvelable qui nous a permis d'approfondir notre partenariat stratégique, aux termes duquel nous prévoyons fournir une capacité d'énergie renouvelable de plus de 10 500 mégawatts aux États-Unis et en Europe entre 2026 et 2030.

Premier accord de ce genre, qui représente presque huit fois la taille de la plus importante convention d'achat d'électricité (CAÉ) jamais conclue avec une société, cet accord permettra à Microsoft de faire croître ses centres de données et d'investir dans les services infonuagiques alimentés par l'IA. L'accord nous place en bonne position pour lui fournir au-delà de 7 000 mégawatts supplémentaires par année jusqu'à la fin de la décennie.

Il existe d'autres possibilités de partenariat avec Microsoft, avec qui nous avons déjà convenu de livrer des projets d'une puissance de près de 1 000 mégawatts jusqu'en 2025. L'accord comprend des dispositions visant à en augmenter l'ampleur, soit en fournissant une capacité d'énergie renouvelable supplémentaire aux États-Unis et en Europe, ainsi qu'en Asie-Pacifique, en Inde et en Amérique du Sud.

Ce partenariat témoigne de l'unicité de nos produits, renforcée par notre accès à des capitaux importants et par la crédibilité de notre capacité d'offrir des solutions d'énergie propre d'envergure grâce à notre vaste portefeuille de projets en développement à un stade avancé, qui disposent des installations d'interconnexion et des permis nécessaires sur de nombreux marchés de centres de données de premier plan à l'échelle mondiale.

Ce partenariat étant le premier de ce genre en raison de l'envergure considérable des investissements requis pour répondre à la croissance de la demande d'électricité, nous estimons que nous sommes particulièrement bien placés pour devenir un catalyseur de croissance de premier plan auprès des plus grands acteurs technologiques grâce à des arrangements similaires. Notre accès à des capitaux importants, la taille de notre portefeuille de projets en développement et notre capacité à mettre en service simultanément plusieurs actifs d'une puissance considérable pour répondre à la demande nous permettent de nous démarquer en tant que partenaire.

En outre, nous avons toutes les qualifications requises pour offrir des solutions personnalisées afin de répondre aux besoins de nos clients. Notre capacité à fournir des solutions d'énergie propre d'envergure en tout temps grâce à notre grand portefeuille d'actifs hydroélectriques, à nos services nucléaires de pointe et à d'autres solutions de production d'énergie renouvelable issues d'une grande variété de technologies nous permet d'offrir des services qui se démarquent, ce qui se traduit en possibilités favorables de négociation de contrats.

Notre portefeuille de croissance est plus solide que jamais

Dans un avenir prévisible, les capitaux devant être investis dans les énergies renouvelables dépasseront les capitaux disponibles. La demande d'électricité atteint de nouveaux sommets en raison de la croissance de la transformation numérique et de l'électrification. En outre, les énergies renouvelables, la forme de production d'électricité en vrac la plus abordable dans la plupart des régions et des pays à l'heure actuelle, permettront d'atteindre les objectifs de carboneutralité et figurent parmi les formes de production les plus susceptibles de répondre aux besoins qu'entraîne cette croissance.

En 2023, alors que les nouvelles capacités de production d'énergie renouvelable avaient augmenté de 50 % à l'échelle mondiale par rapport à celles de l'exercice précédent, les promoteurs et les exploitants de projets d'énergie renouvelable qui n'étaient pas prêts à une hausse des taux d'intérêt ou qui ne sont pas parvenus à surmonter les obstacles de chaîne d'approvisionnement ont vu leurs modèles d'affaires ébranlés. Cette situation nous a fourni la possibilité d'investir afin de créer de la valeur. Grâce à nos activités, qui demeurent à l'abri de ces embûches, nous sommes parvenus à un point d'équilibre entre les capitaux et les possibilités dans le domaine de l'énergie propre.

Notre accès à des capitaux d'envergure nous permet de saisir des occasions à grande échelle dans un contexte de rareté de partenaires viables où les rendements ajustés au risque pourraient assurément se révéler très intéressants. Souvent, les grandes entreprises parviennent à attirer de solides équipes de direction et ont accès à des possibilités de croissances inhérentes qui, combinées à nos capitaux et nos capacités, permettent d'apporter une valeur ajoutée supplémentaire que d'autres ne sauraient produire. Nous nous réjouissons de la possibilité d'acquérir des sociétés et des plateformes d'envergure sur des marchés attrayants grâce auxquelles nous pouvons faire valoir nos avantages par rapport à ceux de la concurrence.

En outre, nous sommes en mesure de tirer parti de l'expertise de nos équipes de placements mondiaux et de nos capacités d'exploitation afin de pénétrer de nouveaux marchés de façon stratégique, ce qui nous permet d'envisager une grande variété de possibilités.

Jusqu'à présent au cours de l'exercice, nous avons veillé à l'avancement de plusieurs occasions de croissance qui, une fois conclues, renforceront notre puissance d'exploitation et la croissance à très court terme de notre portefeuille de projets en développement. Compte tenu de l'état actuel de notre portefeuille, nous prévoyons avec optimisme que le déploiement de notre capital s'accélérera tout au long de l'exercice.

• la lumière des conditions des marchés publics et de notre grande confiance dans la valeur intrinsèque de notre entreprise, nous avons affecté des capitaux au rachat de nos parts au cours du trimestre. Au cours des neuf derniers mois, nous avons racheté plus de 4 millions de parts dans le cadre de notre offre publique de rachat dans le cours normal des activités. Dans l'avenir, nous continuerons d'investir des capitaux afin de dégager les meilleurs rendements ajustés au risque possible et nous demeurons convaincus que nous continuerons à créer de la valeur significative pour nos investisseurs.

Résultats d'exploitation

Nous avons dégagé des fonds provenant des activités de 296 millions $, ou 0,45 $ par part, soit une augmentation de 8 % par rapport au trimestre correspondant de l'exercice précédent, notamment grâce à la diversification de nos actifs en exploitation et à l'apport de nos activités de croissance et de développement.

Nos actifs hydroélectriques continuent d'afficher des flux de trésorerie solides grâce à la diversification de nos actifs, à nos CAÉ assorties de clauses d'indexation sur l'inflation et à notre capacité à obtenir des prix d'électricité soutenus. Les fonds provenant des activités découlant de notre secteur hydroélectrique se sont établis à 193 millions $ en raison de l'excellence de nos ressources hydroélectriques, qui s'est traduite par une production représentant 105 % de la moyenne à long terme, et de prix tout compris soutenus.

Ensemble, nos secteurs éolien et solaire ont dégagé des fonds provenant des activités de 148 millions $ grâce à des acquisitions que nous avons récemment conclues et à la mise en service de nouveaux projets. Nous continuons d'assurer notre développement, de diversifier nos activités et de réduire la volatilité d'un trimestre à l'autre.

Notre secteur énergie décentralisée et stockage et notre secteur solutions durables ont dégagé des fonds provenant des activités totalisant 67 millions $. Nous avons poursuivi l'expansion de nos activités de production décentralisée en tirant profit de la forte croissance de notre carnet de projets que nous prévoyons mettre en service au cours des prochaines années, et nous avons bénéficié de l'acquisition de Westinghouse, qui continue de dégager de solides rendements.

État de la situation financière et liquidités

Notre situation financière demeure robuste grâce aux liquidités disponibles de 4,4 milliards $, ce qui nous permet d'investir des capitaux considérables dans notre croissance.

Au cours du trimestre, nous avons renforcé notre situation financière en contractant des financements de près de 6 milliards $. Au constat de la vigueur des marchés de financement mondiaux, nous nous sommes affairés à prolonger les échéances à un prix intéressant afin de tirer parti de taux se situant près d'un plancher historique.

En janvier, nous avons émis des billets de 30 ans à 5,3 % d'une valeur de 400 millions $ CA et nous avons prolongé les échéances de la dette de manière significative. Plus tard au cours du trimestre, nous avons émis des billets subordonnés perpétuels à taux fixe d'une valeur de 150 millions $, dont le produit a servi

• refinancer des actions privilégiées en circulation qui devaient être révisées au début d'avril. Les nouveaux billets sont 70 points de base moins chers que les actions privilégiées en circulation à taux révisé que nous avons rachetées, ce qui nous permettra d'épargner près de 5 millions $ au cours des cinq prochaines années.

Le marché du type adéquat d'actifs d'énergie renouvelable continue de se développer, les perspectives en matière de taux d'intérêt s'étant stabilisées. Notre vaste portefeuille en pleine croissance d'actifs en exploitation visés par contrat assortis de financements sans recours à taux fixe et notre portefeuille de projets pratiquement sans risque font l'objet d'une forte demande de la part des acheteurs de capitaux à faible coût. Nous avons la chance d'avoir lancé un important portefeuille de vente d'actifs dans cette conjoncture propice et nous veillons à son bon développement. Dans l'ensemble, nous visons à dégager un produit de 3 milliards $ (montant net de 1,3 milliard $ pour Énergie Brookfield) au cours de l'exercice à des rendements avantageux.

Perspectives

Nous sommes ravis des perspectives de notre entreprise et demeurons déterminés à dégager un rendement à long terme total de 12 % à 15 % pour les investisseurs. Nous maintiendrons notre approche disciplinée tout en œuvrant à tirer parti des occasions qu'offre la conjoncture actuelle.

Au nom du conseil d'administration et de la direction, nous tenons à remercier tous nos porteurs de parts et actionnaires pour leur soutien indéfectible. C'est avec plaisir que nous vous tiendrons au courant de nos progrès tout au long de l'exercice.

Cordialement,

Le chef de la direction,

Connor Teskey

Le 3 mai 2024

NOS FORCES CONCURRENTIELLES

Brookfield Renewable Partners L.P. (collectivement avec ses entités contrôlées, « Énergie Brookfield ») est une société d'envergure mondiale qui détient et exploite des actifs de production d'énergie propre et de solutions durables diversifiés employant de multiples technologies.

Notre modèle d'affaires consiste à mettre à profit notre présence mondiale et notre expérience pour acquérir et mettre en valeur des actifs de production d'énergie propre et de solutions durables de grande qualité en deçà de leur valeur intrinsèque, et à les financer à long terme grâce à du financement de première qualité à faible risque selon une stratégie de financement prudente, pour ensuite optimiser les flux de trésorerie en exerçant notre expertise en matière d'exploitation pour en accroître la valeur ou pour mettre ces actifs en service et générer des flux de trésorerie additionnels pour notre Société.

Une des plus importantes sociétés ouvertes du monde axées sur la décarbonation. Énergie Brookfield affiche de bons résultats depuis 23 ans à titre d'exploitant et d'investisseur coté en Bourse dans le secteur des énergies renouvelables et d'actifs liés aux solutions durables. Nous détenons aujourd'hui un vaste portefeuille diversifié à l'échelle mondiale reposant sur de multiples technologies. Ces actifs sont soutenus par environ 4 770 employés chevronnés (y compris les employés des sociétés de notre portefeuille consolidé). Énergie Brookfield investit directement dans des actifs, mais aussi par l'intermédiaire de partenaires institutionnels, de coentrepreneurs ou d'autres ententes. Nous avons également effectué des investissements au sein de notre portefeuille de solutions durables se composant d'actifs et d'entreprises, qui favorisent la transition vers la carboneutralité et qui nous permettent de tirer parti de notre accès aux capitaux et de nos partenariats afin d'accélérer la croissance de nos activités, et de catégories d'actifs de transition émergents, qui nous permettront d'être en bonne posture pour effectuer ultérieurement, grâce à nos investissements initiaux, des investissements d'envergure en matière de décarbonation à l'avenir. D'autres possibilités de transformation de l'énergie proviennent aussi de notre portefeuille de solutions durables, qui comprend des investissements dans des sociétés pour réduire les émissions de gaz à effet de serre grâce au déploiement d'énergies renouvelables traditionnelles.

Notre portefeuille d'actifs diversifiés à l'échelle mondiale nous permet de réduire la variabilité des ressources et d'améliorer la constance de nos flux de trésorerie. Notre croissance interne et nos acquisitions sont habituellement réalisées par l'intermédiaire du fonds privé de Brookfield et, par conséquent, les activités au prorata d'Énergie Brookfield continueront à se diversifier, mais demeureront principalement axées sur nos centrales d'hydroélectricité de grande qualité.

Notre portefeuille d'actifs d'énergie renouvelable est composé de centrales d'hydroélectricité, d'énergie éolienne, d'énergie solaire destinée aux réseaux publics, de production décentralisée et d'autres actifs de stockage en Amérique du Nord, en Amérique du Sud, en Europe et en Asie, et totalise une puissance installée d'environ 32 500 mégawatts et un portefeuille de projets en développement d'environ 157 000 mégawatts. Notre portefeuille d'actifs de solutions durables comprend notre participation dans Westinghouse (entreprise mondiale spécialisée dans les services nucléaires de premier plan), ainsi qu'un investissement dans un portefeuille d'actifs en exploitation de CSC en exploitation totalisant une puissance de 57 kMt/a, des actifs de production de GNR de source agricole ayant une capacité de production annuelle de 3 millions MMBtu, et plus de 1 million de tonnes de matériaux recyclés par an. Notre portefeuille de projets en développement durable comprend une capacité de CSC de 16 MMt/a, une production annuelle de 3,5 millions de MMBtu de GNR, une capacité annuelle de 1,6 million de tonnes de matériaux recyclés et une capacité annuelle de fabrication de panneaux solaires pouvant produire jusqu'à 3 000 MW.