Bureau Veritas (+4,59% à 19,525 euros) a vu son chiffre d'affaires bondir de 9,8% au troisième trimestre pour s'établir à 1,065 milliard d'euros, notamment grâce à ses acquisitions sur l'année écoulée. L'effet de périmètre s'est ainsi élevé à 8,2% tandis que les changes ont pénalisé de 1,6% la croissance totale. Hors effets de change et de périmètre, la croissance organique du groupe de certification et d'audit de conformité s'est élevée à 3,2% sur la période, contre 2,7% au premier trimestre et +0,9% au deuxième. Le consensus attendait 2,7% à 1,046 milliard.

Le groupe rappelle les huit acquisitions réalisées depuis le début de l'année pour un chiffre d'affaires supplémentaire de 320 millions d'euros. Ces rachats concentrés essentiellement dans les Amériques ont nettement contrebalancé les effets négatifs de devises liés notamment au renforcement du dollar face à l'euro.

En guise de perspectives, Bureau Veritas a estimé que la croissance du deuxième semestre allait s'améliorer par rapport au six premier mois de l'année 2014. Il attend ainsi une croissance d'environ 9% de son chiffre d'affaires, doublé d'une nouvelle amélioration de la profitabilité. La croissance organique sur l'ensemble de l'année devrait être globalement identique à celle des neuf premiers mois, soit 2,2%.

Société Générale, toujours à Conserver sur la valeur, souligne que cette prévision suggère un ralentissement séquentiel au quatrième trimestre malgré une base de comparaison favorable un an plus tôt. De son côté, le broker anticipe désormais +2,3% et une marge d'Ebita de 16,7% en 2014, contre respectivement +2,6% et 16,5% jusqu'à présent.

Pour Oddo qui maintient sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 23 euros, la prudence exprimée par la direction du groupe sur le quatrième trimestre ne remet pas en cause sa prévision de croissance organique de 4,6% en 2015.

(E.B)