Cegedim (+1,12% à 26,29 euros) hésite entre territoire positif et territoire négatif après avoir annoncé hier que son Ebitda reculerait de 10 millions d’euros en 2016. L’éditeur de logiciels métier destinés aux professionnels de la santé et de l'assurance avait averti lors de la publication de ses ventes semestrielles fin juillet qu’il abaisserait son objectif d’Ebitda sans donner plus de précisions. Il anticipait auparavant une stabilité de l’Ebitda.

Cegedim fait actuellement évoluer son modèle d'activité vers des offres Cloud et BPO (externalisation de processus métier), ce qui pèse sur les résultats et limite la visibilité.

Il a en revanche relevé sa prévision de croissance organique de son chiffre d'affaires des activités poursuivies, attendue désormais à au moins 3% contre une stabilité auparavant.

Le groupe a précisé que le repli attendu de 10 millions d'euros de l'Ebitda correspondait pour l'essentiel au recul constaté au premier semestre 2016, ses résultats sur cette période ayant été dévoilés hier soir.

Cegedim a ainsi enregistré une perte nette, part du groupe, de 19,8 millions d'euros contre un bénéfice de 24,2 millions d'euros, un an plus tôt. L'Ebitda a, lui, reculé de 26,9% à 25,7 millions d'euros. Cette évolution résulte des investissements réalisés en ressources humaines et en innovation afin d'accélérer le basculement vers son nouveau business model. Déjà publié, le chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies est ressorti à 215,5 millions d'euros, en progression de 4,3%, dont 3,6% en organique.

Se projetant au-delà de 2016, Cegedim s'attend à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018.

Réagissant à cette publication, les analystes sont restés prudents car ils reprochent au groupe son manque de visibilité. Société Générale et Gilbert Dupont ont confirmé leur opinion Neutre.