Derichebourg : La valeur du jour à Paris - Derichebourg mal orienté après des résultats semestriels décevants
Le 25 mai 2023 à 11:26
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Accusant la plus forte baisse du SBF 120 (-7,11% à 4,87 euros), Derichebourg chute de plus de 12% sur les cinq derniers jours. Au titre du premier semestre de son exercice 2022-2023, le spécialiste des services environnementaux a dévoilé un résultat net de 72 millions d'euros, en recul de 39,1% par rapport à l'an passé. Son Ebitda courant a diminué de 21,1% à 179,2 millions d'euros. Derichebourg a dégagé un chiffre d'affaires en repli de 12,7%, à 1,82 milliard d'euros contre 2,09 milliards d'euros à la même période de l'exercice précédent.
Les analystes tablaient en moyenne sur un Ebitda de 181 millions d'euros et sur un chiffre d'affaires de 1,87 milliard d'euros. Une contraction qui s'explique par un recul de la division recyclage (-13,9%), partiellement compensée par une hausse de l'activité services aux collectivités (+16%).
Le groupe a notamment souffert d'une baisse de ses ventes de ferraille, en lien avec le ralentissement de l'activité dans l'industrie sidérurgique. "Le prix de tous les métaux traités par le groupe s'est inscrit en recul marqué par rapport à l'an passé, de l'ordre de 205 euros par tonne, soit 9% environ", a détaillé la direction.
A court terme, le groupe "poursuivra son programme d'investissements de développement pour continuer à créer davantage de valeur ajoutée, et explore toujours des possibilités de croissance externe qui feraient sens sur les plans industriel et économique".
Dans l'activité Services aux collectivités, qui repose sur des contrats, avec une certaine prédictibilité des résultats, le chiffre d'affaires devrait continuer à croître, avec un taux moindre toutefois. Les taux de profitabilité devraient demeurer stables, précise Derichebourg.
"Derichebourg a publié des résultats semestriels, focalisés sur la division Services Environnementaux, qui indiquent une dégradation plus forte que prévue des volumes. Cependant, la résilience à toute épreuve du groupe, a permis de protéger la profitabilité au-delà de nos attentes", a précisé TP Icap Midcap qui maintient sa recommandation à l'Achat tout en conservant son objectif de cours à 8 euros.
Derichebourg est spécialisé dans les prestations de services environnementaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de recyclage (94,6%) : collecte et recyclage de métaux non ferreux (49,8% du CA) et de métaux ferreux (45,2%). Le solde du CA (5%) concerne les prestations de gestion et de valorisation des biens d'équipement et de consommation en fin de vie, des chutes de production et des déchets industriels ;
- prestations de services aux collectivités (5,3%) ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (69,7%), Europe (24,3%) et Amériques (6%).