Le groupe, dont le cours de l'action a sous-performé un indice plus large de valeurs minières aurifères pour chuter de près de 30 % depuis la mi-2020, freine les nouvelles acquisitions après avoir acheté les sociétés minières Semafo et Teranga Gold l'année dernière.

Le directeur général Sébastien de Montessus a déclaré que sa priorité est désormais de montrer aux actionnaires qu'il s'engage à assurer la croissance organique de six mines d'or principales en Côte d'Ivoire, au Sénégal et au Burkina Faso.

Certains disent : "Il a fait deux fusions et acquisitions, c'est un accro des fusions et acquisitions". Non. J'essaie simplement de faire ce qu'il faut pour nos actionnaires", a déclaré à Reuters M. de Montessus, qui a repris le poste de PDG en 2016.

Alors que l'accord d'Endeavour pour acheter Semafo a créé le plus grand producteur d'or au Burkina Faso, la valorisation globale de la société sur une base de cours/bénéfices à terme de 12 mois a chuté depuis la clôture de l'acquisition en juillet dernier, selon les estimations Datastream I/B/E/S.

L'achat ultérieur de Teranga, qui a permis d'ajouter une grande mine au Sénégal et une plus grande empreinte en Côte d'Ivoire, s'explique en partie par le désir d'augmenter sa valorisation avant sa cotation à Londres en diversifiant son portefeuille dans d'autres pays.

Mais les actions d'Endeavour ont chuté dans les mois qui ont suivi l'annonce de l'opération Teranga, reflétant en partie le malaise des investisseurs face à une acquisition à un moment où les prix élevés de l'or gonflaient les valorisations dans tout le secteur.

La transaction était "un pas de trop pour beaucoup d'actionnaires", a déclaré le gestionnaire de portefeuille Jon Case de Sentry Investments à Toronto, ajoutant que les investisseurs avaient souhaité qu'Endeavour intègre d'abord Semafo. "Pour beaucoup de gens, c'était trop tôt".

Karim Nasr, PDG du principal investisseur d'Endeavour, La Mancha, qui détiendra une participation de 19% dans la société après la clôture d'un nouvel investissement de 200 millions de dollars ce trimestre, a déclaré qu'il n'y avait "pas besoin" de plus de fusions et acquisitions au sein du groupe.

"En tant qu'actionnaires, nous aimerions voir la société délivrer des flux de trésorerie et commencer à produire de bons rendements du capital."

OBJECTIF DE CROISSANCE

De Montessus a déclaré que la croissance à partir d'ici sera tirée par les actifs que la société possède déjà, la direction visant une production de 1,4 million-1,5 million d'onces cette année - plus du double du niveau de 2019.

Endeavour a prévu que les dépenses d'exploration augmenteraient de 40 % pour atteindre 70 à 90 millions de dollars cette année, et resteraient à ce niveau. Elle vise une découverte majeure cette année, a déclaré le PDG, et espère lancer une nouvelle mine au Mali ou en Côte d'Ivoire en 2022.

La société se débarrassera de certaines activités non essentielles dans le cadre de la consolidation de ses actifs. Elle a déjà reçu des offres informelles pour sa mine de Karma au Burkina Faso, a déclaré M. de Montessus, bien qu'aucun processus de vente officiel ne soit en cours.

La sécurité au Burkina Faso - où 39 travailleurs ont été tués en 2019 dans une embuscade contre un convoi de transport de Semafo, et où le conflit entre les forces gouvernementales et les insurgés islamistes s'aggrave - est une priorité pour le groupe.

De Montessus a déclaré qu'Endeavour a augmenté ses dépenses en matière de sécurité de manière "significative", investissant 6 à 10 millions de dollars dans l'ensemble de ses mines au Burkina Faso.

Le groupe dispose d'une unité de sécurité spécialisée dirigée par d'anciens militaires français et dispose de drones au-dessus de chaque site pour surveiller les menaces potentielles. Endeavour construit également une piste d'atterrissage à la mine de Wahgnion qu'elle a rachetée à Teranga au Burkina Faso, a indiqué M. de Montessus, dans le cadre de sa politique visant à éviter que les employés ne se déplacent sur les routes.

Vincent Rouget, analyste chez Control Risks, a déclaré que les attaques contre l'industrie minière avaient tendance à se produire en transit, car il est plus facile d'organiser une embuscade en bord de route qu'un assaut sur un site minier.

"Le défi est de savoir comment protéger vos opérations des menaces extérieures tout en ne vous coupant pas complètement de la communauté", a déclaré M. Rouget.

Endeavour s'est distinguée de ses pairs en Afrique de l'Ouest en ayant la plupart de son équipe technique à Abidjan et ses dirigeants passant plus de temps sur place, a déclaré un banquier qui a refusé d'être nommé.

"Il y a beaucoup de sociétés aurifères de style de vie en Afrique de l'Ouest", a-t-il dit, faisant référence aux cadres bien rémunérés basés loin des opérations. "Des entreprises comme Endeavour sont en train de bouleverser la donne."

Les cadres miniers travaillant sur le terrain dans des "environnements parfois très difficiles", M. de Montessus a déclaré que les plaintes de certains investisseurs selon lesquelles les cadres du secteur sont surpayés étaient "absurdes".

Les actionnaires ont toujours approuvé sa rémunération, qui est évaluée par rapport au groupe de référence et décidée par le conseil d'administration, a-t-il déclaré.