ENEL : Jefferies entame un suivi à 'sous-performance'
Le 18 août 2021 à 15:43
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Jefferies entame une couverture d'Enel avec un opinion 'sous-performance' et un objectif de cours de 6,6 euros, se disant inférieur aux consensus sur la période 2022-25, de 2% pour l'EBITDA et de 6% pour le résultat net.
'Notre analyse bottom-up de l'inflation des investissements souligne le risque pour les rendements des énergies renouvelables (EBITDA / Capex), que nous estimons être inférieurs de 200 points de base aux prévisions de l'entreprise', affirme le broker.
Jefferies ajoute constater pour le groupe énergétique italien 'une croissance limitée des actifs de l'activité réseaux matures, où des rendements plus bas pourraient également se matérialiser au cours des deux prochaines années'.
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Enel S.p.A. est le 1er producteur et distributeur d'électricité italien. L'activité s'organise essentiellement autour de 2 pôles :
- vente d'électricité et de gaz naturel : 227,8 TWh d'électricité produits, 321,1 TWh d'électricité et 10,2 milliards de m3 de gaz naturel vendus en 2022. En outre, le groupe développe une activité d'ingénierie et de construction d'installations et d'unités de production électrique ;
- transport et distribution d'électricité : 507,7 TWh d'électricité transportés en 2022. A fin 2022, Enel S.p.A. dispose d'un réseau de transport d'électricité de 2 024 038 km.
La répartition géographique des revenus est la suivante : Italie (71,9%), Europe (22,7%), Amérique (5,3%) et autres (0,1%).