Portzamparc maintient aujourd'hui sa recommandation ' acheter ' sur le titre Esker, assortie d'un objectif de cours de 8 euros, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel ' supérieur à ses attentes '.
Le broker explique que le spécialiste de la dématérialisation des documents a publié hier soir un chiffre d'affaires de 7,39 millions d'euros pour son 1er trimestre 2010, en hausse de 11% à change courant et 12% à change constant.
En dépit d'un effet de base défavorable ( +17% au 1er trimestre 2009; +10% à change constant), Esker affiche une croissance à deux chiffres, supérieure aux attentes du courtier (7,1 millions d'euros à +6%).
Comme attendu, elle est portée par le dynamisme confirmé des solutions Saas (+42% sur le trimestre ; 40% du chiffre d'affaire) qui dépasse en mars le cap des 1 millions d'euros de chiffre d'affaires mensuel, indique l'analyste, qui ajoute que cette forte progression fait plus que compenser la stagnation des ventes de logiciels classiques de dématérialisation (-2%) et des Serveurs de fax (+4%), ainsi que le déclin des solutions de Host Access (-14%).
D'autre part, la direction confirme que la rentabilité opérationnelle sur le trimestre a été atteinte et le sera sur l'année, précise le bureau d'étude.
Au final, à ce stade, les prévisions du broker restent inchangées mais paraissent désormais conservatrices, le premier trimestre étant le trimestre pour lequel l'effet de base était le plus difficile.
Rappelons enfin que Portzamparc assure la liquidité du titre et réalise des services d'investissement pour Esker.
Copyright (c) 2010 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Esker est spécialisé dans la conception et l'édition de logiciels de traitement automatique de fax, de diffusion électronique de supports papiers et de connectivité. L'activité du groupe s'organise autour de 3 familles de produits :
- logiciels de diffusion électronique de supports papiers ;
- logiciels de traitement de fax (n° 3 mondial) ;
- logiciels de connectivité : (n ° 1 européen) : destinés à un accès immédiat et sécurisé aux données centralisées de l'entreprise.
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de services (96,3%), de contrats de mise à jour et de maintenance (2,9%), de licences (0,7%) et de cartes fax (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (36,5%), Royaume Uni (5,8%), Allemagne (4,5%), Europe du Sud (5,2%), Amérique (41,8%), Australie et Asie (6,2%).
ESKER 
Par La Rédaction
