Glencore n'a acheté qu'une petite partie des 6,9 millions de tonnes d'aluminium qu'elle aurait pu acheter entre 2020 et 2022 dans le cadre de son contrat avec l'entreprise russe Rusal, qui pourrait être prolongé jusqu'en 2025, selon des documents réglementaires.

Le groupe de matières premières Glencore, qui subit des pressions pour cesser d'acheter du métal à Rusal en raison de l'invasion de l'Ukraine par Moscou, a déclaré l'année dernière qu'il ne conclurait pas de nouveaux contrats pour le matériel russe, mais qu'il respecterait les obligations existantes.

Une fin anticipée du contrat ouvrirait potentiellement de grandes quantités d'approvisionnement de Rusal, le plus grand producteur d'aluminium au monde en dehors de la Chine, aux rivaux de Glencore, tels que la maison de commerce Trafigura.

Trafigura s'est refusé à tout commentaire.

Les rapports annuels de Rusal montrent que Glencore a acheté pour 2,87 milliards de dollars d'aluminium dans le cadre du contrat en 2020-2022, ce qui, selon les calculs de Reuters, représenterait environ 1,1 million de tonnes métriques sur la base du prix moyen au comptant de la Bourse des métaux de Londres pour chaque année.

Le chiffre de 1,1 million de tonnes est une estimation, car le prix comprendrait également des primes régionales, qui n'ont pas pu être incluses puisque les destinations n'ont pas été indiquées.

"Il est certain qu'il y a un arriéré de métal (non exécuté) dans le cadre du contrat", a déclaré une source proche de l'une des parties.

De nombreux participants à la conférence sur l'aluminium qui s'est tenue la semaine dernière à Barcelone, au cours de laquelle des contrats d'approvisionnement ont été conclus pour l'année prochaine, sont restés perplexes quant à la portée de l'accord, beaucoup d'entre eux ayant l'impression que le contrat prendrait fin l'année prochaine.

Ni Glencore ni Rusal n'ont indiqué si une option du contrat serait exercée pour prolonger les achats jusqu'à la fin de l'année 2025, au lieu de la période initiale de septembre 2020 à la fin de l'année 2024.

Glencore a refusé de commenter et Rusal n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.

Le contrat donnait à Glencore le droit d'acheter jusqu'à 6,9 millions de tonnes métriques sur la durée du contrat, mais les volumes achetés jusqu'à l'année dernière n'ont pas atteint ce chiffre, selon les rapports annuels de Rusal.

Les achats contrastent fortement avec le tonnage maximum autorisé pour 2020-2022, qui est de 3,61 millions de tonnes.

UNE RELATION DE LONGUE DATE

De nombreuses entreprises refusent d'acheter du matériel russe en raison de la guerre en Ukraine, même si aucune sanction gouvernementale n'a été prise à l'encontre de Rusal ou de l'aluminium russe.

Glencore entretient des relations de longue date avec Rusal, ayant participé en 2007 à la fusion qui a donné naissance au groupe actuel.

Le groupe suisse détient également une participation de 10,55 % dans la société mère de Rusal, EN+ Group, et Glencore a déclaré qu'"il n'y a pas de moyen réaliste de sortir" de cette participation dans le contexte actuel.

"Glencore ne va pas mettre fin à cette relation si elle n'y est pas obligée", a déclaré un négociant européen qui a travaillé avec les deux parties.

"Ils essaient d'attendre leur heure, en espérant que la guerre (en Ukraine) prenne fin pour que les affaires reprennent leur cours normal.

Lorsqu'un analyste lui a demandé, lors d'une conférence téléphonique sur les résultats en février, quand Glencore mettrait fin au contrat, le PDG Gary Nagle a déclaré : "Ce n'est pas seulement une durée, c'est un contrat de volume", ajoutant que le contrat pourrait prendre fin au cours du second semestre 2024.

Le contrat permet à Rusal de reporter jusqu'à 10 % de chaque tonnage annuel à 2025, auquel cas la durée sera prolongée jusqu'à la fin de 2025.