Gotham City Research, un vendeur à découvert qui a fait parler de lui l'année dernière en s'attaquant à SES-Imagotag, accuse Grifols de manipuler sa dette et son EBITDA pour "réduire artificiellement l'effet de levier déclaré à six fois, alors que nous pensons qu'il est plus proche de 10 à 13 fois". Le fonds pense que GRF et Scranton Enterprises (un véhicule de la famille Grifols) consolident entièrement les entités BPC Plasma et Haema, alors qu'elles ne possèdent aucune part dans ces sociétés, qui contribuent positivement de façon importante aux résultats. "Si notre estimation de l'effet de levier réel des Grifols est correcte, GRF devra faire face à des coûts de financement nettement plus élevés", explique Gotham City Research.

Le rapport est disponible sur le site de Gotham City Research.

Un parcours boursier décevant

Grifols

Grifols fait partie des 15 plus grosses capitalisations espagnoles. Son parcours des cinq dernières années, hors dividende, est médiocre.