Berenberg réaffirme sa recommandation 'achat' sur GTT et remonte son objectif de cours de 100 à 102 euros, soulignant que la société d'ingénierie 'a livré une performance résolument solide en 2020, tant sur le plan opérationnel que financier', malgré la pandémie.
'La vague de commandes annoncées en décembre nous amène à prévoir un profil de bénéfices plus fluide d'ici 2023', indique le broker, pour qui 'cette actualité récente n'est pas pleinement reflétée dans le cours de l'action'.
Berenberg pointe aussi un rendement du free cash-flow pour 2020-22 qui s'établit désormais à 5,9% en moyenne, ce qu'il considère comme 'un point d'entrée attractif dans le leader technologique absolu d'un secteur avec des barrières à l'entrée élevées'.
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Gaztransport & Technigaz est le leader mondial de la conception de systèmes de confinement à membranes cryogéniques utilisés pour le transport maritime et pour le stockage du Gaz Naturel Liquéfié (GNL). Le CA 2022 par source de revenus se répartit comme suit :
- perception de redevances (91%) : revenus issus de la construction des méthaniers (86,7% du CA 2022), des unités flottantes de production, de stockage et déchargement du GNL (5,5%), des unités flottantes de stockage et de regazéification du GNL (2,4%), des réservoirs terrestres de stockage du GNL (2,2%) des unités flottantes de liquéfaction et de stockage du GNL (0,5%), et autres (2,7%) ;
- ventes de services (7,5%) : services d'ingénierie, de conseil, de formation, d'assistance à la maintenance et de réalisation d'études techniques ;
- ventes d'hydrogène (1,5%).