Le plus grand prêteur privé de l'Inde, HDFC Bank, a surpris par sa mobilisation de dépôts et l'expansion de ses marges, malgré un bénéfice inférieur aux prévisions pour le quatrième trimestre, selon les analystes.

Le prêteur privé a fait état d'une augmentation séquentielle de ses bénéfices, mais n'a pas atteint les estimations des analystes, car il a mis de côté davantage de fonds pour faire face à d'éventuels prêts irrécouvrables.

Les résultats ont "établi le modèle de la banque pour une correction progressive du bilan à l'avenir", ont déclaré les analystes de Nomura dans une note.

HDFC Bank a fusionné avec sa société mère Housing Development Finance Corp en juillet, à la suite de quoi les analystes ont signalé des problèmes de marge et de liquidité, car la fusion a ajouté un grand nombre de prêts hypothécaires au portefeuille de la banque, mais un montant beaucoup plus faible de dépôts.

Les dépôts ont augmenté de 7,5 % en séquentiel en janvier-mars, plus rapidement qu'au trimestre précédent, tandis que la croissance des prêts s'est ralentie. Le prêteur a réduit ses ratios prêt/dépôt et de couverture des liquidités, ce qui indique un relâchement des pressions sur les liquidités.

Le ratio de couverture des liquidités, la proportion d'actifs hautement liquides détenus, s'élevait à 115 % et la banque vise à le maintenir dans une fourchette de 110 % à 120 % à l'avenir.

Goldman Sachs a écrit dimanche que le prêteur devrait ramener le ratio prêt/dépôt de 104 % à moins de 100 % en ralentissant la croissance des prêts, ce qui lui permettra de se concentrer sur les opportunités rentables.

Goldman Sachs a attribué la note "Acheter" à l'action, avec un prix cible de 1 940 roupies.

Bien que le trimestre n'ait pas été parfait, les résultats "avaient suffisamment de points positifs" en termes de mobilisation des dépôts, de réorientation vers les prêts aux particuliers et de marges qui se sont maintenues "pour renforcer notre confiance dans une trajectoire d'amélioration constante à partir de maintenant", ont déclaré les analystes de Bernstein.

La banque devrait maintenir une croissance des prêts d'environ 15 % et une croissance des dépôts de 18 % à 19 %, ont-ils ajouté.

Bernstein maintient sa note "Outperform" sur les actions, avec un prix cible de 2 100 roupies.

Les actions de HDFC Bank ont augmenté jusqu'à 1,2 % lundi, avant d'effacer les gains pour glisser de 0,8 % à 1 519,85 roupies.

(1 $ = 83,4280 roupies indiennes) (Reportage de Siddhi Nayak ; Rédaction de Mrigank Dhaniwala)