FRANCFORT (dpa-AFX Broker) - L'absence de nouvelles mauvaises nouvelles est parfois déjà une bonne nouvelle. Vendredi, après la présentation des chiffres annuels définitifs, les actions de Hellofresh ont augmenté de près de onze pour cent pour atteindre 7,46 euros, malgré des voix critiques sur l'évolution de la clientèle. Les investisseurs ont donc globalement réagi avec soulagement au fait que le rapport d'activité n'ait plus apporté de très grosses surprises négatives après les récentes secousses.

Ce rebond a suffi à faire grimper le cours à son plus haut niveau depuis une semaine. Vendredi dernier, en raison notamment de l'abandon des objectifs à moyen terme, le titre avait temporairement chuté de près de moitié, atteignant ainsi son plus bas niveau depuis début 2019. Vendredi, un responsable de Borsi a souligné la situation de désolation chez le fournisseur de boîtes de cuisine, qu'il a comparée à de la "terre brûlée".

"Notre principale conclusion est la forte baisse des clients actifs malgré l'augmentation soudaine des coûts de marketing", a constaté William Woods de Bernstein Research en fin de semaine dans une première réaction aux nouveaux détails. Entre octobre et fin décembre, le nombre de clients actifs a diminué de 6,5 % par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre 6,6 millions.

Les autres chiffres clés publiés vendredi étaient, selon Woods, largement conformes aux données de référence annoncées précédemment. Mais les experts n'ont pas voulu voir dans le rapport annuel final de bonnes nouvelles qui justifieraient fondamentalement la reprise des cours. Selon l'expert de JPMorgan Marcus Diebel, le nombre de clients continue d'évoluer faiblement, surtout dans les affaires internationales, ce qui constitue une mauvaise surprise.

Tout au plus, l'évolution du flux de trésorerie disponible a été considérée comme réjouissante. Celui-ci est redevenu positif en 2023, avec 78 millions d'euros, et ce grâce à une évolution favorable du fonds de roulement, selon M. Woods. Dans son communiqué, Hellofresh a souligné que le quatrième trimestre, avec 33 millions d'euros, avait apporté une contribution positive à ce résultat.

Malgré le rebond de vendredi, les actions de Hellofresh 2024 sont toujours en baisse de près de 50 pour cent. Elles avaient chuté il y a une semaine à leur plus bas niveau depuis cinq ans.

Pendant la pandémie, les investisseurs payaient encore des prix proches de 100 euros fin 2021. Depuis, les actions Hellofresh ont perdu plus de 90 pour cent de leur valeur. A l'époque du lockdown, les boîtes de cuisine étaient très convoitées en raison de la fermeture des restaurants, ce qui avait même permis à Hellofresh d'entrer dans le Dax. Mais depuis, l'effet s'est estompé et les actions ont chuté en dessous de leur niveau du début de la pandémie./tih/ngu/mis