High Tide Inc. (TSXV:HITI) est à la recherche de fusions et d'acquisitions. Harkirat Grover, président et chef de la direction, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers et opérationnels vérifiés du premier trimestre 2024 : " Écoutez, Nick, historiquement, nous avons été les plus grands acquéreurs au Canada. Nous avons construit notre portefeuille avec beaucoup de soin et de manière très sélective. Sur le plan organique, nous avons ajouté environ 60 % de nos établissements et environ 40 % par le biais de fusions et d'acquisitions. C'est en quelque sorte la trajectoire future que nous envisageons.

Lorsqu'une opportunité de fusion-acquisition se présente, elle se présente très rapidement. Mais les deux principales raisons pour lesquelles nous avons été très lents en matière de fusions et d'acquisitions sont les suivantes. Premièrement, nous étions très, très concentrés. Nous sommes très concentrés sur la génération de flux de trésorerie disponibles.

Et nous ne voulions pas nous laisser distraire par l'ajout d'emplacements. Nous voulions resserrer nos magasins, resserrer nos coûts, comme vous pouvez le voir dans notre impression des frais généraux et administratifs. Nous avons atteint 4,4 %, le taux le plus bas en dollars depuis de très nombreux trimestres, et je ne pourrais pas être plus satisfait.

Nous voulions donc resserrer nos opérations. Les problèmes que nous rencontrons en matière de fusions et d'acquisitions rapides sont de deux ordres. Premièrement, nous avons besoin d'acquérir des entreprises de qualité.

Lorsque notre chiffre d'affaires national est de 2,7 millions de dollars et que celui de nos homologues n'est que de 1,2 million de dollars, vous pouvez constater que ce n'est pas le cas. Vous pouvez constater qu'il n'est pas facile pour nous d'acquérir un grand nombre de magasins et de les amener à notre niveau. Sinon, notre moyenne par magasin commence à baisser.

L'autre problème est la redondance, car nous sommes si grands et si présents dans tant de villes, et nous avons de nombreux magasins, que nous aimons faire de grandes fusions-acquisitions. Mais dans le cadre de ces fusions et acquisitions, je ne veux pas - nous ne pouvons pas gaspiller l'argent des actionnaires. Nous ne pouvons pas dépenser l'argent des actionnaires juste pour le plaisir de faire des fusions et acquisitions. Nous ne voulons donc pas de redondance et la plupart des opérateurs ne veulent pas seulement vendre leurs magasins gagnants. Ils veulent vendre l'ensemble de leur portefeuille, qui comporte de nombreux magasins en perte de vitesse.

Et lorsque nous nous négocions à 4,2x, 4,5x le multiple EBIT/EBITDA annualisé du dernier trimestre, cela n'a pas de sens de donner ce que quelqu'un demande. Nous n'aimons donc pas surpayer. Certains groupes dans le pays ont fait grimper ces prix.

Mais la raison du succès de High Tide est que nous avons été très, très disciplinés dans ce domaine depuis le premier jour. Nous ne courons pas après quoi que ce soit. Nous recherchons des sites de grande qualité.

Nous n'allons pas payer pour la redondance et nous n'allons pas surpayer les choses. Et nous avons encore beaucoup de marge de manœuvre, même par le biais de la croissance organique. Les fusions et acquisitions vont donc reprendre.

Les fusions et acquisitions font partie de notre ADN. Elles ne vont nulle part. Il en sera de même pour le marché allemand et pour le marché américain lorsque nous nous implanterons aux États-Unis.

Mais pour le Canada, nous avons mis au point un plan d'action. Nous connaissons une croissance organique dans des emplacements sains. Nous avons de bonnes opportunités de fusions-acquisitions sur lesquelles nous capitalisons, et nous ne payons pas trop cher pour cette opportunité.

Je tiens à mentionner qu'il y a des concurrents qui font monter les prix juste pour le plaisir ou peut-être pour nous suivre, mais ce n'est pas notre thème".