UBS a relevé jeudi sa recommandation sur le titre JCDecaux à 'achat' contre 'neutre' auparavant, avec un objectif de cours rehaussé de 16,9 à 20,4 euros.
Dans une note de recherche, le bureau d'études dit percevoir un profil risque/rendement 'attractif' en perspective d'une éventuelle réouverture de l'économie chinoise.
UBS explique que le cours de Bourse actuel intègre déjà le scénario d'une récession en Europe tout en ignorant la possibilité d'un redressement de l'activité en Chine, en dépit de l'allègement des mesures de confinement annoncé cette semaine dans le pays.
Dans le cas d'une reprise du marché chinois conjuguée à un redémarrage de l'Europe - qui verrait le titre renouer avec ses multiples de valorisation d'avant la pandémie - l'analyste valoriserait le titre à 28,8 euros.
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JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).