JCDECAUX : Berenberg plus pessimiste sur l'objectif de cours
Le 21 octobre 2019 à 11:53
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Berenberg a réduit son objectif de cours de 36 euros à 28,50 euros et confirmé sa recommandation d’Achat sur JCDecaux. Le bureau d'études réduit ses estimations pour tenir compte du contexte de marché plus difficile. « La Chine et Hong Kong sont bien documentées, mais l'Australie ressent également les répercussions de l'affaiblissement de l'économie chinoise. Plus près de chez nous, alors que le Royaume-Uni continue d'afficher de bonnes performances et que la France reste solide, la publicité en Allemagne a également été plus difficile », précise-t-il
En conséquence, le broker a réduit de 5% sa prévision de marge opérationnelle pour 2019 et de 10% pour 2020 et 2021.
JCDECAUX SE est le n° 1 mondial de la communication extérieure. Le CA par type de support se répartit comme suit :
- mobilier urbain (51,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans les centres commerciaux et sur du mobilier urbain (abribus, sanitaires publics automatiques, kiosques à journaux, panneaux de signalisation, etc. ; 630 196 faces publicitaires commercialisées à fin 2023), et vente, location et entretien de mobilier urbain. Par ailleurs, le groupe est le n° 1 mondial du vélo en libre-service ;
- moyens et terminaux de transport (34,5% ; n° 1 mondial) : vente d'espaces publicitaires dans 153 aéroports, sur et dans les bus, les métros, les trains, les tramways, les gares et les terminaux de transit. A fin 2023, le groupe commercialise 319 081 faces publicitaires ;
- panneaux d'affichage grand format traditionnel et lumineux (14% ; n° 1 européen) : 85 743 faces publicitaires vendues.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (17,8%), Royaume Uni (10%), Europe (29,6%), Asie Pacifique (21,5%), Amérique du Nord (8%) et autres (13,1%).
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