Kaufman & Broad : en retrait après ses semestriels
Le 13 juillet 2022 à 13:48
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Kaufman & Broad recule de plus de 1% après la publication par le groupe immobilier, au titre de son premier semestre, d'une marge opérationnelle courante en repli de 0,1 point à 7,5% pour un chiffre d'affaires en recul de 5,2% à 574,4 millions d'euros.
Hors impact du programme de réhabilitation de la gare d'Austerlitz, il estime que son CA devrait progresser d'environ 5% et que sa MOC devrait être supérieure à 7% en 2022, perspectives qui 'pourront, le cas échéant, faire l'objet de révisions sur les mois à venir'.
'Au final, cette publication n'apporte pas, à nos yeux, de catalyseurs spécifiques permettant d'envisager une revalorisation à court terme, le parcours boursier restant probablement lié à l'évolution des réservations en logement neufs', réagit Oddo BHF.
S'il qualifie ces résultats semestriels de 'en demi-teinte', le bureau d'études considère que la bonne tenue de la profitabilité est la preuve de la rigueur du groupe. Il réitère donc son opinion 'surperformance' avec un objectif de cours ajusté de 36 à 33 euros.
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Kaufman & Broad SA figure parmi les 1ers constructeurs français de logements. Le CA par type d'actifs se répartit comme suit :
- logements (68%) : appartements (92,2% du CA ; 4 358 unités livrées en 2022/23 ; marques Kaufman & Broad et Résidences Bernard Teillaud) et maisons individuelles en village (7,8% ; 254 unités livrées) ;
- immobilier d'entreprise (31%) : notamment bureaux et locaux d'activités ;
- résidences d'étudiants (0,5%).
Le solde du CA (0,5%) concerne la vente de terrains et la perception d'honoraires.