LI NING COMPANY LIMITED Li Ning envisage de diriger un consortium pour racheter Li Ning Co Ltd, dont la capitalisation boursière s'élevait à 52,85 milliards de dollars HK (6,8 milliards de dollars) lundi, ont déclaré ces personnes, qui ont connaissance de l'affaire.
Li, 61 ans, a fondé Li Ning Co quelques années après avoir pris sa retraite, en 1988, après une carrière de gymnaste couronnée de succès. Avec sa famille, il détient plus de 10 % de la société, selon le rapport intermédiaire de 2023.
Un certain nombre de sociétés de capital-investissement mondiales et régionales, dont TPG, PAG et Hillhouse Investment, ont été contactées pour savoir si elles étaient intéressées par une participation en tant qu'investisseur, ont déclaré deux de ces personnes.
Les discussions concernant la privatisation de Li Ning Co n'en sont qu'à leurs débuts et les détails n'ont pas encore été finalisés, ont déclaré les sources, qui ont refusé d'être identifiées en raison du caractère confidentiel de l'information. La société a fait ses débuts à Hong Kong en 2004.
Son action a augmenté de 2,4 % dans les échanges du matin pour atteindre une hausse de 20 % à 24,55 dollars HK à la suite du rapport de Reuters dans l'après-midi, ce qui représente son plus haut niveau depuis le mois de novembre. Il a clôturé à 22,1 HK$.
La société Li Ning Co, dont le siège est à Pékin, a répondu à Reuters qu'elle n'avait "reçu aucune information à ce sujet jusqu'à présent".
Elle a déclaré dans un document boursier après la clôture du marché de mardi qu'elle n'avait connaissance d'aucune raison ayant causé les "récents mouvements inhabituels" du prix et du volume des transactions de la société, ni d'aucune information devant être divulguée afin d'éviter un faux marché.
Li n'a pas répondu à une demande de commentaire envoyée par l'intermédiaire de la société. TPG, PAG et Hillhouse se sont refusés à tout commentaire.
Les marchés boursiers de Hong Kong et de la Chine continentale se sont effondrés au cours de l'année écoulée en raison du ralentissement économique de la Chine, de l'absence de politiques de relance vigoureuses et des tensions géopolitiques.
L'indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 14 % en 2023, tandis que l'indice de référence chinois CSI 300 a baissé de 11 %.
Li estime que sa société est sous-évaluée à Hong Kong et viserait une prime importante par rapport au prix actuel de l'action dans le cadre d'un éventuel rachat, ont déclaré deux des sources.
L'une d'entre elles a ajouté qu'il n'avait pas de projet imminent de re-cotation de sa société sur le continent.
Li Ning Co est l'action de premier ordre la moins performante de la bourse de Hong Kong au cours de l'année écoulée, avec une baisse de près de 70 % à la date de lundi, selon les données du LSEG. À titre de comparaison, le principal rival, Anta Sports, a chuté de 25 %.
Li était considéré comme le "prince chinois de la gymnastique" après avoir remporté six des sept médailles d'or à la Coupe du monde de gymnastique de 1982, puis six médailles aux Jeux olympiques de Los Angeles en 1984.
Li Ning Co a déclaré en décembre qu'elle achèterait à Henderson Land, pour 2,21 milliards de dollars HK, une propriété commerciale et de vente au détail à Hong Kong pour en faire son siège social, ce qui a fait chuter ses actions à leur plus bas niveau depuis trois ans et demi le jour de l'annonce.
Li a également déclaré à l'époque qu'il prévoyait de racheter jusqu'à 3 milliards de dollars hongkongais d'actions sur le marché libre au cours des six prochains mois, ce qui, selon les analystes de Citigroup, est une première dans l'histoire de l'entreprise.
Dans l'annonce, le conseil d'administration de la société a déclaré qu'il estimait que le prix actuel de l'action était "inférieur à sa valeur intrinsèque réelle".
OPÉRATIONS DE PRISE DE CONTRÔLE À HONG KONG
Les entreprises cotées à Hong Kong ont été impliquées dans des opérations de privatisation d'une valeur de 4 milliards de dollars jusqu'à présent en 2024, contre 1,2 milliard de dollars pour l'ensemble de l'année dernière, selon les données de Dealogic. Les acheteurs ont souvent invoqué la sous-évaluation des actions pour justifier ces opérations.
Un certain nombre de sociétés cotées à Hong Kong, dont la société française de soins de la peau L'Occitane et le fabricant américain de bagages Samsonite, ont également pris contact récemment avec des conseillers et des investisseurs au sujet d'éventuelles opérations de privatisation, ont indiqué des sources distinctes.
Samsonite s'est refusé à tout commentaire. L'Occitane n'a pas répondu à une demande de commentaire.
Les banquiers ont toutefois averti que les opérations de rachat resteraient difficiles pour les dirigeants ou les investisseurs en capital, car le financement est coûteux dans le contexte actuel des taux d'intérêt et il est difficile d'obtenir une évaluation équitable sans un marché stabilisé.
"Depuis la fin de l'année dernière, les demandes (d'opérations de reprise de sociétés privées) se sont multipliées", a déclaré Samson Lo, coresponsable des fusions et acquisitions pour la région Asie-Pacifique chez UBS.
"L'écart de valorisation se réduit, mais il subsiste encore un fossé", a-t-il averti. "Le financement reste un défi majeur pour toutes les transactions importantes.
(1 $ = 7,8193 dollars de Hong Kong)
