Lowe : La valeur du jour à Wall Street LOWE'S aussi pâtit de mauvaises perspectives malgré une excellente année 2020
Le 24 février 2021 à 18:03
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Après le concurrent Home Depot hier, c'est au tour de Lowe's de trébucher en bourse aujourd'hui. L'enseigne de magasins de bricolage perd en effet 3,26% au S&P 500, à 163,10 dollars par action, figurant parmi les plus fortes baisses de l'indice. Pourtant, comme Home Depot, le groupe a publié des résultats trimestriels au-dessus des attentes, mais les perspectives du secteur en 2021 continuent de peser.
Pour le nouvel exercice, Lowe's a réitéré ses anticipations telles que décrites lors de sa Journée des Investisseurs du 9 décembre dernier. Le distributeur "hardware" y avait fait l'hypothèse de trois scenarii dans laquelle le meilleur d'entre eux permettrait d'atteindre des ventes de 86 milliards de dollars. Cela signifie un repli de l'activité car, à titre de comparaison, sur l'année écoulée, elles ont atteint 89,6 milliards, en hausse de plus de 24%.
De plus, Lowe's avait aussi annoncé un bénéfice ajusté annuel de 8,67 dollars par action en 2020 lors de l'évènement. Or celui-ci est finalement ressorti à 7,75 dollars. En 2021, le groupe, dans son scénario le plus optimiste, compte bien le faire grimper à 9,9 dollars par action.
Une hypothèse à laquelle les investisseurs ne semblent pas croire. Car si les magasins de bricolage ont clairement tiré leur épingle du jeu pendant le crise sanitaire, l'avancée des vaccins, notamment aux Etats-Unis, pourrait rebattre les cartes.
Toujours est-il que Lowe's a poursuivi son année 2020 exceptionnelle au quatrième trimestre de son exercice (clos fin janvier), puisque le groupe a battu le consensus à tous les niveaux. Ainsi, avec un bénéfice net de 978 millions de dollars (+92% !), le BPA ajusté ressort à 1,33 dollar alors que les analystes sondés par FactSet attendaient 1,21 dollars.
De même, les ventes du trimestre ont atteint 20,31 milliards de dollars (+26,7%), contre un consensus de 19,42 milliards. Cela représente une croissance à périmètre comparable (la référence pour le secteur) de 28,1%, alors que les marchés anticipaient 22%.
Par ailleurs, Lowe's a annoncé un programme de rachat d'actions de 9 milliards de dollars, ainsi que le versement d'un dividende trimestriel de 60 cents par action (+9%). Cela porte le dividende annuel à 2,30 dollars, en hausse de 8%.
Lowe's Companies, Inc. est le n° 2 mondial de la distribution de détail de produits de rénovation résidentielle. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits de décoration (35,3%) : notamment accessoires de cuisines, produits de revêtement des surfaces et peinture ;
- matériaux de construction, produits de menuiserie et de plomberie générale, matériels électriques, produits de quincaillerie, etc. (32,4%) ;
- pelouse et produits de jardinage et de décoration d'extérieur (29,7%) ;
- autres (2,6%).
Au 31/01/2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 971 magasins implantés aux Etats-Unis (1 737) et au Canada (234).
93,9% du CA est réalisé aux Etats-Unis.